Depuis près d’un an, HSBC subit ouvertement la pression de son principal actionnaire, Ping An Insurance, dans un bras de fer qui oppose la plus grande banque d’Europe à la plus grande compagnie d’assurance de Chine.
La source de la rupture remonte à des années, suggèrent des entretiens avec des personnes familières avec le sujet, y compris des personnes familières avec les développements dans les deux sociétés.
Les divergences sont apparues pour la première fois après que Ping An a divulgué sa participation dans HSBC en 2017. Cela a renversé la situation sur HSBC, qui avait auparavant été un investisseur dans le groupe financier chinois.
Peu de temps après que la participation de Ping An soit devenue publique, l’assureur chinois a demandé un siège au conseil d’administration de HSBC, mais la demande a été rejetée par le président de HSBC, Mark Tucker, selon certaines personnes.
À peu près au même moment, Ping An, qui est dirigé par le président Peter Ma, a proposé à HSBC de se lancer ensemble dans de nouvelles entreprises commerciales, ont déclaré certaines personnes – des plans qui n’allaient pas très loin, bien que les deux aient collaboré dans certains domaines.
En août 2022, le directeur général de HSBC, Noel Quinn, a déclaré aux journalistes qu’un tel siège au conseil d’administration « aurait potentiellement un conflit d’intérêts », étant donné les chevauchements de modèles commerciaux et de marchés entre les deux sociétés.
Tucker et Ma se connaissent depuis des décennies, ont déclaré certaines personnes. Chacun a mené les grands assureurs dans les années 2010 à travers des périodes de croissance rapide en Chine. Tucker a été PDG d’AIA Group et de Prudential avant de devenir président de HSBC en 2017.
Ping An et HSBC ont tous deux déclaré que l’avenir de la banque réside en grande partie en Asie, qui en 2021 était déjà à l’origine de près des deux tiers des bénéfices avant impôts de HSBC et qui abrite une classe moyenne en croissance rapide. À cette fin, HSBC s’est retiré ou s’est retiré de certains marchés d’Amérique du Nord et d’Europe et a déployé davantage de ressources en Asie.
Mais Ping An a poussé la banque à envisager une action plus radicale. Dans une déclaration de novembre, le président de Ping An Asset Management, Huang Yong, a déclaré que HSBC devrait réduire ses coûts, augmenter ses revenus et se concentrer davantage sur l’Asie. Ping An détient la participation de HSBC via l’unité de gestion d’actifs dirigée par Huang.
Huang a déclaré que HSBC devait réfléchir à ce à quoi ressemblerait un « nouveau modèle mondial » pour la banque. « Se contenter de céder quelques petits marchés ou entreprises ne résoudra pas fondamentalement ces problèmes », a-t-il déclaré. Il a également déclaré que les dirigeants de trois des quatre secteurs d’activité mondiaux de HSBC avaient une expérience asiatique limitée.
L’incertitude concernant la stratégie de HSBC, y compris la manière dont elle peut servir à la fois la Chine et l’Occident dans une nouvelle ère de démondialisation, pèse probablement sur les actions de la banque, a déclaré Hugh Young, président des opérations asiatiques d’Abrdn. Abrdn est actionnaire de HSBC.
La rupture avec Ping An a amplifié ces questions, a déclaré Young, ajoutant que la stratégie chinoise de HSBC sera difficile à mettre en œuvre tant qu’elle restera basée au Royaume-Uni. En 2016, le conseil d’administration de HSBC a décidé de conserver le siège de la banque à Londres après avoir passé des mois à examiner un déménager à Hong Kong ou ailleurs.
« C’est un peu entre le diable et la mer d’un bleu profond à bien des égards », a déclaré Young. « Il a une très forte franchise à Hong Kong et dans la région du delta de la rivière des Perles », de l’autre côté de la frontière, dans le sud de la Chine continentale, a-t-il déclaré.
« Il a le réseau international, des années d’expérience en banque d’entreprise. Donc, ce qu’ils essaient de faire est logique – à cheval entre l’Est et l’Ouest. Le problème est simple : c’est une banque britannique, et je ne suis pas sûr que l’Asie veuille une banque britannique.
En 2020, peu de temps après que la pandémie a frappé l’Europe, la Banque d’Angleterre a pressé HSBC et d’autres banques britanniques de suspendre le paiement des dividendes aux actionnaires et de stocker à la place les fonds pour couvrir les pertes en cas de chute de l’économie. La BOE avait une influence sur HSBC en tant que principal régulateur de la banque basée à Londres.
La suspension du dividende a bouleversé de nombreux actionnaires à Hong Kong. Cela a également privé Ping An de versements pouvant atteindre des centaines de millions de dollars par an.
Alors que HSBC a été pris dans une tension géopolitique accrue entre la Chine et l’Occident, les dirigeants de HSBC ont conclu que l’intervention de Ping An est motivée par des raisons financières et non politiques, a déclaré l’une des personnes.
Ping An ne cherche pas actuellement à siéger au conseil d’administration, ont déclaré certaines personnes.
Une certaine pression sur le cours de l’action HSBC s’est atténuée ces derniers mois, car la hausse des taux d’intérêt lui permet de prêter de manière plus rentable aux ménages et aux entreprises.
Les actions HSBC cotées à Hong Kong ont augmenté d’environ 20 % cette année jusqu’au 16 février, dépassant la hausse de 6,1 % de l’indice Hang Seng plus large.
HSBC devrait publier mardi ses résultats annuels. Une grande question en suspens : comment HSBC dépensera le produit de la vente récemment convenue de 10,1 milliards de dollars de sa branche canadienne à la Banque Royale du Canada.
La vente fournira à HSBC un trésor de guerre qui pourrait être dépensé en partie pour les actionnaires, et peut-être en partie pour une nouvelle expansion en Asie, deux options qui pourraient aider à apaiser Ping An.
« Nous croyons fermement que notre stratégie est la voie la plus rapide, la plus sûre et la meilleure vers la création de valeur et nous nous concentrons sur son exécution », a déclaré HSBC.
Josh Mitchell à , Julie Steinberg à et Elaine Yu à