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Abrdn, Amundi, Aviva Investors : FTX s’effondre, un « revers majeur » pour l’adoption de la cryptographie

Des groupes de fonds lourds, dont Abrdn et Aviva Investors, ont déclaré que d’autres investisseurs de renom qui ont évité les crypto-monnaies seront très prudents avant d’entrer sur le marché après l’effondrement de FTX.

Les gestionnaires d’actifs ont déjà exprimé leur inquiétude concernant les crypto-monnaies telles que le bitcoin, affirmant qu’un manque de surveillance réglementaire, une volatilité extrême et des avantages de diversification incertains en font un ajustement discutable pour les portefeuilles.

Aujourd’hui, avec l’effondrement de l’échange crypto FTX, qui a déposé son bilan aux États-Unis le 11 novembre, les investisseurs institutionnels qui regardent les développements se dérouler de côté sont susceptibles de réfléchir à deux fois avant d’entrer sur le marché.

« En termes d’adoption à grande échelle, il est juste de dire qu’il s’agit d’un revers majeur, augmentant considérablement l’obstacle à la participation institutionnelle dans l’espace », a déclaré Max Macmillan, directeur des investissements de l’équipe multi-actifs d’Abrdn.

« Les crypto-monnaies s’étaient déjà révélées ressembler au bord pointu des actions technologiques, se vendant avec le retrait de liquidités et jetant un doute important sur leurs vertus de protection de l’inflation ou de diversification systémique. »

Alors que la plupart des gestionnaires d’actifs traditionnels hésitent à investir directement dans les crypto-monnaies, certains ont commencé à augmenter leur exposition aux actifs numériques suite à la demande des clients.

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En août, Abrn a acquis une participation dans Archax, la première bourse de valeurs numériques réglementée du Royaume-Uni, qui permet aux investisseurs institutionnels d’accéder aux actifs numériques basés sur la blockchain.

Archax est la première et la seule bourse de valeurs numériques à avoir obtenu l’approbation de la Financial Conduct Authority, avec des autorisations couvrant la négociation, la garde et le courtage.

Cependant, l’effondrement de FTX, a déclaré Macmillan, montre que l’écosystème crypto n’est « pas moins exposé aux difficultés de la fragilité humaine, d’une manière qui peut être déséquilibrée et incontrôlée ».

« L’absence d’un prêteur de dernier recours dans l’espace souligne également le risque d’un système où les pénuries de liquidités peuvent être fatales », a-t-il déclaré.

Plusieurs gestionnaires d’actifs traditionnels ont été surpris par l’effondrement de FTX, qui a été fondée par Sam Bankman-Fried, un homme de 30 ans qui, à un moment donné, était considéré comme l’un des hommes les plus riches du monde.

BlackRock et VanEck ont ​​​​été touchés après avoir soutenu FTX, tandis que Sequoia a déclaré qu’il réduisait son investissement de 150 millions de dollars dans l’échange à pratiquement zéro.

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Les principales sociétés d’actifs numériques telles que CoinShares, Galaxy Digital et Genesis avaient toutes une exposition importante à FTX, tandis que BlockFi, que FTX a renfloué à hauteur de 250 millions de dollars en juin, prévoit de licencier des travailleurs et envisage de déposer un bilan, selon Le journal de Wall Street.

« De nombreux investisseurs institutionnels seront rebutés par ce qu’ils ont vu, et beaucoup de ceux qui étaient auparavant sur la clôture se détourneront des marchés de la cryptographie, pour l’instant », a déclaré Marcus Sotiriou, analyste chez GlobalBlock, courtier en actifs numériques.

Les critiques de longue date de la cryptographie ont déclaré que l’effondrement de FTX devait déclencher une intervention réglementaire.

« La débâcle FTX ne fait que renforcer l’appel à la réglementation et à la surveillance à différents niveaux, sinon la confiance dans l’espace crypto sera gravement endommagée, voire perdue », a déclaré Vincent Mortier, directeur des investissements chez Amundi, le plus grand gestionnaire d’actifs d’Europe, qui ne investir dans les crypto-monnaies.

Guillaume Paillat, gestionnaire de portefeuille au sein de l’équipe multi-actifs d’Aviva Investors, a déclaré que l’effondrement de FTX montre un problème non pas avec les crypto-monnaies, mais avec les échanges qui sont « légèrement réglementés ».

« D’une certaine manière, la débâcle du FTX est un déclencheur pour augmenter la pression réglementaire et apporter plus de sécurité aux investisseurs », a déclaré Paillat.

Même si davantage de réglementation est introduite après la disparition de FTX, Paillat a déclaré qu’il sera toujours difficile de convaincre certains grands investisseurs sceptiques qui ont observé de côté.

« Une réglementation accrue finira par supprimer un obstacle pour les investisseurs institutionnels, mais d’autres problèmes subsistent : comment valoriser ; la consommation d’énergie et la volatilité atténuant les avantages de la diversification », a-t-il déclaré.

Susannah Streeter, analyste senior des investissements et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a ajouté: « Il est probable que les investisseurs institutionnels qui jouaient avec l’idée de plonger leur orteil dans le marché resteront très hésitants et resteront à l’écart jusqu’à ce que les règles du jeu aient été violées. par les régulateurs du monde entier.

« Mais cela prendra du temps, car les organismes de surveillance financière ne veulent pas non plus ajouter trop de légitimité au monde de la cryptographie en l’introduisant dans la sphère réglementaire, sans garantir que les investisseurs ordinaires seront protégés des énormes risques qui subsisteront. » ‘

Même les champions de la cryptographie soutiennent que la chute de FTX devrait conduire à une meilleure surveillance du marché.

« Cela ressemble beaucoup au boom et à l’effondrement des dotcoms, puis aux licornes qui sont sorties de l’autre côté. Les valorisations étaient partout », a déclaré Hector McNeil, co-PDG de HANetf, une plateforme qui aide les gestionnaires d’actifs à lancer des échanges négociés. fonds, qui en août a annoncé qu’il élargissait son offre à l’espace crypto.

« Plus de réglementation est nécessaire. Je trouve insensé que ces entreprises puissent se qualifier d’échanges, ce qui suggère stabilité et surveillance. »