La tristement célèbre unité de produits financiers d’American International Group – celle qui a failli anéantir l’économie mondiale en 2008 avec des paris à rebours sur les prêts hypothécaires – est sur le point de disparaître officiellement.
AIG a annoncé le 14 décembre que l’unité avait déposé une requête volontaire pour la mise en faillite du chapitre 11 dans le Delaware, comme moyen de fermer définitivement. En 2008, les déboires de l’AIGFP, comme on l’appelle, ont fait basculer sa société mère au bord de la faillite. Pour éviter l’effondrement, AIG a pris l’un des plus gros plans de sauvetage du gouvernement américain, atteignant plus de 182 milliards de dollars à son apogée. Le forfait a été entièrement remboursé en 2013.
Principale dette d’AIGFP, selon un dossier de mise en faillite : 37,4 milliards de dollars dus à sa société mère. De son côté, AIG n’a jamais espéré de remboursement. La somme faisait partie d’un plus grand pool de pertes enregistrées en 2008.
Plus précisément, la dette découle de prêts d’urgence reçus par AIG de la Réserve fédérale américaine en 2008. AIG a accordé une partie de l’argent de sauvetage à l’unité, sous la forme de prêts interentreprises, pour satisfaire aux obligations d’AIGFP envers les contreparties, déclare le dossier de mise en faillite.
Bien que les prêts intersociétés soient toujours dus à AIG, « le dépôt n’aura aucun impact net sur les états financiers consolidés d’AIG ». Toutes les pertes d’AIG et de l’unité liées à la crise financière ont été comptabilisées dans les états financiers d’AIG en 2008, selon le dossier.
À son apogée, l’AIGFP était basée à Wilton, Connecticut, avec des opérations à Londres, Hong Kong et Tokyo, et employait de nombreux mathématiciens, universitaires et commerçants. L’entreprise était un chef de file dans l’écriture de « swaps sur défaillance de crédit », en vertu desquels elle protégeait les entreprises contre les pertes sur leur dette d’entreprise.
La perte d’AIGFP a été un volume massif de swaps impliquant des titres adossés à des prêts hypothécaires à risque pour les grandes banques du monde entier.
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En 2011, AIG avait dénoué les produits dérivés les plus problématiques et se retrouvait avec des transactions moins complexes et moins risquées. AIG a déclaré à l’époque qu’il n’était pas économiquement logique de les dénouer immédiatement. Ils ont été éliminés au fil du temps, sous la direction d’employés d’autres parties d’AIG.
L’AIGFP a existé au fil des ans en tant qu’entité juridique, principalement pour résoudre des litiges en suspens.
Il ne reste qu’un seul procès parmi les nombreux intentés contre l’unité dans le cadre de la crise financière, a déclaré AIG dans le dossier réglementaire. La poursuite en cours, devant un tribunal de l’État du Connecticut, a été intentée en 2019 par 46 anciens dirigeants de l’AIGFP basés dans le Connecticut qui cherchent à récupérer des primes d’intéressement dans le cadre de régimes de rémunération différée antérieurs à la crise financière.
La position juridique d’AIG est que les anciens employés n’ont droit à aucun recouvrement parce que les pertes de l’époque de la crise ont éliminé tous les soldes de participation aux bénéfices et de bonus et qu’AIGFP n’est jamais revenu à la rentabilité, selon le dossier.
Le procès est similaire à celui intenté en 2014 par d’anciens dirigeants basés à Londres d’AIGFP et d’entités liées. En 2020, une cour d’appel anglaise a statué en faveur de l’AIGFP.
AIG a déclaré que, lors du dépôt de bilan de l’unité, toute obligation financière d’AIGFP dans le cadre des plans de rémunération différée est subordonnée à ses autres passifs. Dans le cadre du plan de réorganisation de l’unité, les seuls fonds dont disposent les 46 anciens dirigeants pour éteindre leurs créances seraient une part égale dans un pool limité de 1 million de dollars.
Le dossier d’AIG indique qu’un comité spécial indépendant du conseil d’administration d’AIGFP a déterminé que le dossier et le plan de réorganisation « présentent la meilleure voie à suivre pour conclure la liquidation » de l’unité. Alvarez & Marsal et Latham & Watkins sont conseillers de l’AIGFP.
Leslie Scism à leslie.scism@wsj.com
Cet article a été publié par le Wall Street Journal, un autre titre du groupe Dow Jones