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BlackRock et State Street grillés par le Texas alors que la dispute ESG s’intensifie

Deux des plus grandes sociétés de gestion d’actifs américaines se sont présentées au Texas le 15 décembre pour défendre leurs investissements ESG et leurs actions sur le changement climatique, en particulier en ce qui concerne l’industrie pétrolière et gazière.

L’investissement environnemental, social et de gouvernance, ou « durable » — les termes sont souvent utilisés de manière interchangeable — n’a jamais été un sujet politique brûlant. Mais cela a changé ces dernières années, car de plus en plus de politiciens républicains se sont emparés de la stratégie dans le cadre des guerres culturelles plus larges et ont trouvé que c’était un problème motivant pour leur base.

Le Texas est le plus grand producteur américain de pétrole et de gaz naturel. En août, le contrôleur du Texas, Glenn Hegar, a publié une liste de sociétés financières qu’il considérait comme boycottant l’industrie de l’énergie et qui étaient donc « sujets à un désinvestissement ». Sur la liste figurait BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, avec 7,96 milliards de dollars d’actifs sous gestion au troisième trimestre.

Dans des remarques d’ouverture préparées, Dalia Blass, responsable des affaires externes chez BlackRock, a déclaré que les relations de l’entreprise avec les clients texans « sont parmi les plus anciennes » et que de nombreux actifs de ses clients sont investis dans l’État.

« Au nom de nos clients, nous sommes des investisseurs importants dans des sociétés publiques d’énergie, dont beaucoup ici au Texas, comme Exxon, ConocoPhillips, Valero, Phillips 66, Occidental Petroleum et Cheniere », a déclaré Blass. «Nous avons également réalisé d’importants investissements privés dans des sociétés énergétiques du Texas, allant d’un service public de gaz naturel à une société de stockage d’énergie, en passant par le captage du carbone. À la fin du dernier trimestre, au nom de nos clients, nous avions investi 107 milliards de dollars dans les seules sociétés énergétiques publiques du Texas.

À la suite de son témoignage d’ouverture, Blass a été confrontée à des questions répétées sur des questions telles que l’engagement de BlackRock envers Climate Action 100+, une initiative dirigée par des investisseurs visant à garantir que les plus grands émetteurs de gaz à effet de serre au monde prennent les mesures nécessaires contre le changement climatique, et la performance des investissements de BlackRock.

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Le sénateur de l’État républicain du Texas, Bryan Hughes, président de la commission des affaires de l’État, a pressé Blass sur une déclaration sur le site Web de BlackRock, « Nous avons rejoint Climate Action 100+ pour aider à garantir que les plus grands émetteurs de gaz à effet de serre au monde prennent les mesures nécessaires contre le changement climatique », demandant , « L’objectif de Climate Action 100+ pour BlackRock et d’autres est-il d’obtenir des entreprises qu’elles s’engagent à prendre des mesures pour réduire les émissions de gaz à effet de serre conformément à l’Accord de Paris ? »

Blass a répondu que BlackRock participe à Climate Action 100+ « pour engager un dialogue avec d’autres participants, des acteurs du marché, des gouvernements, afin que nous comprenions les problèmes qui concernent nos clients ».

Insatisfait, Hughes a répété la question, insistant sur le fait qu’il voulait aller « au fond » du rôle de BlackRock pour tenter d’amener les entreprises à réduire les émissions de gaz à effet de serre.

Il a également posé des questions sur le but de la lettre annuelle de Larry Fink aux PDG et a cité une lettre 2020 dans lequel Fink a écrit : « Le changement climatique est devenu un facteur déterminant dans les perspectives à long terme des entreprises… Mais la prise de conscience évolue rapidement et je pense que nous sommes au bord d’une refonte fondamentale de la finance.

Hughes a demandé ce que Fink entendait par l’expression « refonte fondamentale de la finance ».

« Ai-je bien lu ? » il a dit. « Avant cette lettre, quel était le but de la finance du point de vue d’un gestionnaire d’actifs comme BlackRock ?

Blass a déclaré que le but des «marchés des capitaux et de la finance a toujours été le même avant cette lettre, pendant cette lettre, après cette lettre, et c’est la recherche d’opportunités sur les marchés et la gestion des risques sur les marchés pour produire les meilleurs rendements possibles. ”

Lori Heinel, CIO mondiale de State Street Global Advisors, qui gère plus de 3 milliards de dollars, a déclaré que la branche de gestion des investissements de State Street est « fière de servir un large éventail d’entités texanes », selon un témoignage préparé.

Au Texas, SSGA gère 12,6 milliards de dollars pour les régimes de retraite à cotisations définies et 18 milliards de dollars pour les entités publiques étatiques et locales, a déclaré Heinel. De plus, l’activité de services d’investissement de State Street Bank and Trust Company compte plus de 864 milliards de dollars d’actifs texans sous garde ou sous administration.

Heinel a noté que l’entreprise est obligée d’agir en tant que fiduciaire pour ses clients. « Cette obligation est la base de notre approche de l’ESG », a-t-elle déclaré. « Nous pensons que les facteurs ESG matériels spécifiques à l’entreprise – les impacts climatiques, mais aussi de nombreux autres, tels que la gestion de la chaîne d’approvisionnement, la sécurité des données et le traitement des déchets dangereux, pour n’en nommer que quelques-uns – peuvent avoir un impact sur la performance des investissements que nous gérons. pour nos clients. Notre seul objectif est d’assurer une valeur à long terme pour nos investisseurs.

Heinel a également souligné que l’entreprise s’engage avec les sociétés de son portefeuille et ne se désinvestit pas, et que les fonds SSGA détiennent 144 milliards de dollars dans le monde en titres liés à l’énergie, dont 65 milliards de dollars dans des entreprises basées au Texas.

« Nous pensons que nous sommes dans une position et des incitations uniques – et avons une obligation fiduciaire – pour encourager les sociétés de portefeuille à considérer les risques et les opportunités à long terme afin de maximiser la valeur à long terme pour nos clients », a-t-elle déclaré.

Vanguard devait comparaître à l’audience mais a été excusé. Le comité a cité la décision de l’entreprise ce mois-ci de se retirer de l’initiative Net Zero Asset Managers, qui encourage les entreprises à atteindre les objectifs de zéro émission nette d’ici 2050 et à limiter la hausse des températures mondiales.

Lauren Foster à lauren.foster@barrons.com

Cet article a été publié par Barron’s, un autre titre du groupe Dow Jones

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