Binance risque de se mettre du mauvais côté des organismes de surveillance de la concurrence mondiale avec son nouveau fonds de relance de l’industrie d’un milliard de dollars, a averti un expert en crypto antitrust.
Thibault Schrepel, professeur à l’Université VU d’Amsterdam et auteur du livre 2021 Blockchain et Antitrusta déclaré que le fonds pourrait être utilisé comme « un instrument pour décider qui, parmi les concurrents horizontaux et verticaux, peut survivre ».
Le directeur général de Binance, Changpeng ‘CZ’ Zhao, a annoncé le fonds le 24 novembre, conçu pour aider à reconstruire l’industrie de la cryptographie après l’effondrement de son homologue FTX au début du mois.
Cela impliquera un engagement initial de 1 milliard de dollars de Binance – un chiffre qui pourrait atteindre 2 milliards de dollars si nécessaire. Parmi les autres sociétés d’actifs numériques qui ont également promis des fonds, citons Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands et GSR.
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Environ 150 candidatures ont déjà été reçues d’entreprises à la recherche d’un soutien. Tous les co-investisseurs du fonds auront la possibilité d’examiner les demandes au cas par cas.
Schrepel a déclaré que la façon dont le fonds était structuré signifie que les régulateurs pourraient soulever des questions dans des cas spécifiques où les candidats se voient refuser un financement.
« Sachant que les sociétés qui gèrent le fonds ont des intérêts dans de nombreuses autres sociétés du secteur, je ne serais pas surpris si les agences antitrust devaient enquêter – dans quelques semaines – sur les raisons pour lesquelles le fonds a décidé de refuser de financer des entités spécifiques », dit Schrepel.
Dans le même temps, le partage d’informations est une autre préoccupation pour les régulateurs antitrust, a-t-il ajouté, étant donné que les critères de candidature pour les entreprises souhaitant accéder au fonds incluent la fourniture d’un aperçu de l’entreprise, des données financières historiques, un futur plan financier et une explication de leur situation actuelle.
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Si les informations aidaient Binance ou d’autres contributeurs à décider d’une stratégie commerciale, a déclaré Schrepel, elles pourraient être considérées comme des « sujets sensibles sur le plan de la concurrence ».
« En règle générale, les échanges sur les prix, les niveaux de production et la capacité sont considérés comme illégaux. Si les membres du fonds se coordonnent sur ces variables (même indirectement) après avoir partagé les informations qu’ils obtiendront grâce au fonds, ils sont en territoire antitrust », a-t-il déclaré.
L’annonce de Binance indique que les participants au fonds, y compris Binance, « examineront les opportunités d’investissement et prendront des décisions d’investissement de manière indépendante.
Dans ce cas, a déclaré Schepel, le risque antitrust est « très réduit ».
Mais il a ajouté : « En pratique, il serait surprenant que les sociétés gérant le fonds ne communiquent jamais, ne serait-ce que pour savoir qui s’est engagé dans un deal et le Formulaire Google qu’ils ont mis en place indique que « [a]Toutes les soumissions seront évaluées par l’équipe de Binance Labs… Cela fait de Binance la force de coordination centrale derrière cette initiative.
« En un mot: c’est une entreprise risquée », a-t-il déclaré.
En réponse aux inquiétudes, un porte-parole de Binance a déclaré : « Chaque opportunité d’investissement sera examinée selon ses propres mérites par chaque [fund] participant agissant en son propre nom, y compris les évaluations juridiques appropriées. »
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Binance a déjà suscité des inquiétudes en matière de concurrence au Royaume-Uni cette année, après que l’ancien président de l’Autorité de la concurrence et des marchés l’a poursuivi ainsi que quatre autres sociétés de cryptographie pour près de 10 milliards de livres sterling pour collusion présumée visant à retirer une crypto-monnaie majeure de leurs échanges.
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Dans son annonce du 24 novembre, Binance a déclaré que l’initiative n’est pas un « fonds d’investissement » et que toute personne souhaitant contribuer doit engager son capital via une adresse de portefeuille crypto publique « pour garantir la transparence ». Il peut être financé par des jetons cryptographiques, une monnaie fiduciaire, des capitaux propres, des dettes, des lignes de crédit et d’autres instruments.
Binance a également déclaré qu’il serait ouvert à « l’exploration d’autres structures de transaction », en ce qui concerne les institutions financières traditionnelles qui pourraient ne pas être en mesure d’envoyer des fonds à une adresse publique.