Columbia Threadneedle a gelé la négociation de l’un de ses fonds immobiliers de détail au Royaume-Uni après un épuisement du montant des liquidités détenues pour rembourser le nombre croissant d’investisseurs souhaitant sortir.
Dans un communiqué publié dans la soirée du 11 octobre, le gestionnaire d’actifs de 492 milliards de livres sterling a déclaré qu’il avait suspendu la négociation du fonds d’investissement agréé britannique Property Authorized de 453 millions de livres sterling ainsi que de son alimentateur, le UK Property Authorized Trust.
Columbia Threadneedle, qui gère environ 11 milliards de livres sterling d’actifs immobiliers commerciaux au Royaume-Uni pour des clients particuliers et institutionnels, a déclaré qu’une augmentation récente des demandes de rachat des investisseurs avait « conduit le solde de trésorerie du fonds à un niveau où il ne serait pas en mesure de répondre aux futures demandes de rachat jusqu’à ce qu’une nouvelle vente ordonnée d’actifs soit terminée ».
Le fonds, qui investit dans l’immobilier commercial au Royaume-Uni, est surpondéré dans le secteur industriel avec un investissement minimal dans le commerce de détail. Au cours des 12 derniers mois, il a poursuivi ses « ventes stratégiques » pour répondre aux besoins de liquidités en cours, a déclaré Columbia Threadneedle.
Cependant, il a déclaré que la décision de suspendre la négociation avait été prise « dans le but d’éviter que les investisseurs ne soient désavantagés par ceux qui rachètent des fonds ».
Ce n’est pas la première fois que Columbia Threadneedle ouvre le fonds.
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Semblable à d’autres fonds immobiliers de détail au Royaume-Uni, il a également été suspendu avec le début de la pandémie de Covid en mars 2020, après qu’il est devenu difficile d’effectuer des évaluations immobilières. Le fonds a également été fermé à la négociation à la suite du vote du Royaume-Uni en 2016 pour quitter l’Union européenne.
Cette décision intervient une semaine après que Columbia Threadneedle a annoncé que les retraits de son fonds de pensions de 2,3 milliards de livres sterling passeraient de quotidiens à mensuels « en raison de contraintes de liquidité résultant de la récente volatilité du marché et d’une augmentation ultérieure des demandes de rachat ».
BlackRock et Schroders ont également imposé des limites au montant que les investisseurs institutionnels peuvent retirer de certains de leurs fonds immobiliers britanniques, car un nombre croissant de clients retraités cherchent à encaisser leurs avoirs dans des actifs moins liquides comme l’immobilier.
Les données de Calastone, rapportées pour la première fois par le Financial Timesa montré que les investisseurs quittaient les fonds immobiliers britanniques à un rythme croissant depuis que le gouvernement a annoncé son mini-budget en septembre.
Plus de 100 millions de livres sterling ont été extraits d’un échantillon de fonds immobiliers suivis par Calastone dans les 10 jours suivant l’annonce du chancelier britannique Kwasi Kwarteng.
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Dans une note publiée le 11 octobre, Fitch Ratings a déclaré que la demande accrue des investisseurs pour sortir des fonds immobiliers britanniques « exposait des asymétries de liquidité ».
« Le risque de contagion a été contenu jusqu’à présent, mais l’augmentation des demandes de rachat peut amener certains fonds à effectuer des ventes forcées, faisant baisser la valeur des actifs », a déclaré Fitch.
« Cela pourrait entraîner des effets d’entraînement pour d’autres fonds, via des rendements plus faibles, déclenchant potentiellement des retraits plus répandus. »
Entre-temps, le Fonds monétaire international a averti le 4 octobre que les fonds ouverts détenant des actifs difficiles à vendre peuvent « amplifier l’impact des chocs », tandis que ceux qui investissent dans des actifs moins liquides dont la vente peut prendre des jours risquent un « inadéquation de la liquidité ». ”.