Le Credit Suisse a été frappé par une réclamation de plus de 100 millions de dollars par le fonds spéculatif sud-africain M1, qui a accusé la banque d’avoir effectué un appel de marge injustifié.
Le procès contre la banque suisse s’ajoute à une pile de litiges en suspens et de problèmes réglementaires dont UBS a hérité du Credit Suisse après avoir acquis la banque en mars lors d’une prise de contrôle d’urgence.
Le Credit Suisse a convenu avec les régulateurs concernant sa relation avec le fonds spéculatif Archegos, qui s’est effondré en mars 2021, coûtant 5,5 milliards de dollars au Crédit Suisse.
La créance M1 découle également de sa relation de courtage principal avec le Credit Suisse, qui fait référence aux services offerts par les banques d’investissement aux fonds spéculatifs.
M1 a allégué dans sa plainte, qui a été déposée le 4 juillet devant le tribunal de commerce de Londres, que le Credit Suisse avait effectué un appel de marge incorrect qui avait déclenché la vente d’actions que le fonds spéculatif avait mises en gage.
Le fonds spéculatif réclame environ 108 millions de dollars pour remplacer les actions vendues par le Credit Suisse à la suite de l’appel de marge effectué en 2020, qu’il a déclaré que la banque avait mal calculé et n’était en fait pas dû.
M1 et Credit Suisse avaient conclu un accord dit de swap sur rendement total pour permettre au fonds spéculatif de spéculer sur les actions de Barclays.
M1 avait mis en gage 26 millions d’actions de la société de télécommunications sud-africaine MTN Group en garantie.
Le Credit Suisse a servi M1 avec une demande de paiement de marge de 15,7 millions de dollars le 17 mars 2020 à 8h35.
Un appel de marge est généralement émis par un courtier à un investisseur lorsque la valeur des actions qu’il a empruntées a chuté.
L’investisseur est généralement invité à déposer des fonds supplémentaires ou à vendre des actions pour augmenter le pourcentage de son propre argent dans le compte au-dessus d’un certain seuil minimal, appelé marge de maintenance.
M1 a demandé au Credit Suisse de vendre une partie des actions Barclays pour couvrir l’appel de marge.
Le Credit Suisse a déclaré à M1 le 18 mars 2020 à 10 h 34 que suite à la vente des actions Barclays, il y avait une soi-disant marge principale due de 1,2 million de dollars.
Le Credit Suisse a également envoyé un e-mail le 18 mars 2020 à 12h31 indiquant que M1 était responsable d’un paiement de « résiliation anticipée » de près de 6,7 millions de livres sterling.
La banque a envoyé à M1 un avis de défaut le 20 mars après avoir déclaré que M1 n’avait pas payé l’appel de marge principal.
M1 affirme avoir payé le montant de l’appel de marge principal le matin du 20 mars 2020 et a déclaré dans un e-mail au Credit Suisse à 10h16 que « le transfert de 1,122 million de dollars pour couvrir l’appel de marge en retard est en cours ».
« Pouvez-vous fournir de toute urgence la confirmation ou la preuve rapide que cela a été envoyé? » Credit Suisse a répondu à 10h31.
Le 20 mars 2020 à 10 h 38, le Credit Suisse a envoyé une «notification d’événement de défaut» à M1 indiquant que le fonds spéculatif devait payer près de 19,4 millions de dollars à la banque.
Le Credit Suisse a accusé réception des fonds d’appel de marge préférentiels de M1 à 11 h 11 le 20 mars 2020, mais a déclaré qu’aux termes de leur accord, il avait le pouvoir de vendre les actions MTN Group de M1.
Le Credit Suisse a vendu 13,5 millions d’actions du groupe MTN que M1 avait mises en gage le 24 mars ou vers cette date, selon la réclamation.
M1 a allégué que l’appel de marge préférentiel du Credit Suisse du 18 mars était basé sur des calculs incorrects de la banque et n’aurait jamais dû être effectué.
La réclamation alléguait que la vente des actions MTN était donc « illicite et illégale ».
La réclamation de M1 indiquait que le Credit Suisse avait incorrectement pris en compte le paiement de résiliation anticipée de près de 6,7 millions de livres sterling lors du calcul de la marge.
La réclamation indiquait que le paiement de résiliation anticipée ne deviendrait exigible que le 19 mars 2020 et n’aurait donc pas dû être utilisé pour calculer la marge à la fermeture des bureaux le 17 mars.
« Le calcul aurait donc dû être réduit de [more than $8m] de sorte qu’aucune autre marge n’était due par M1 Capital le 17 mars 2020 », indique la réclamation.
M1 demande la restitution des 13,5 millions d’actions du groupe MTN qu’elle a mises en gage en garantie et qui, selon elle, ont été vendues illégalement.
Les actions étaient évaluées à 100 millions de dollars le 29 juin 2023, selon l’affirmation de M1. M1 réclame également 8 millions de dollars de dividendes qu’il aurait reçus au cours de la période, ce qui porte la réclamation totale à 108 millions de dollars.
M1 a déclaré que même si le Credit Suisse avait le droit de faire son premier appel de marge, il était toujours laissé de côté par les actions de la banque.
Les actions MTN ont été vendues dans le cadre d’une vente en bloc privée, plutôt que d’une vente au prix moyen pondéré en fonction du volume, qui, selon M1, aurait produit un meilleur prix.
M1 a estimé qu’une vente VWAP aurait rapporté 38,29 rands par action au lieu des 24,30 rands par action qui ont été réalisés.
Si la banque avait vendu les actions au prix plus élevé, elle aurait dû vendre près de cinq millions d’actions de moins qu’elle n’a fait pour satisfaire ce qui lui était dû par M1, selon la réclamation.
Si le tribunal décidait que l’appel de marge principal était légitime, M1 a déclaré qu’il réclamerait près de 39 millions de dollars pour les coûts des actions et des dividendes qui, selon lui, auraient dû être laissés si le Credit Suisse avait vendu les actions MTN au prix plus élevé.
M1 est représenté par le cabinet d’avocats Quinn Emanuel. Cahill Gordon & Reindel agit pour le Credit Suisse, selon des documents judiciaires.