Crypto pour les conseillers : en attendant le prochain marché haussier de la crypto ? C’est déjà là.

Lorsque les prix des cryptomonnaies atteignaient de nouveaux sommets en 2021, nous recevions fréquemment des SMS d’amis tels que : « Wow, regardez ! Lorsque nous leur avons demandé s’ils possédaient ledit jeton, les réponses étaient souvent : « Seulement un peu, et maintenant il est trop tard » ou « Je l’ai raté – encore une fois ».

Pourquoi est-il si difficile d’attraper le « taureau » avant qu’il ne se précipite ?

Le célèbre investisseur John Templeton a déclaré : « Les marchés haussiers naissent du pessimisme, grandissent sur le scepticisme, mûrissent sur l’optimisme et meurent dans l’euphorie. » En d’autres termes, les marchés haussiers partent des plus bas du marché baissier, lorsque les risques sont importants et que le sentiment est médiocre.

2023 en est un excellent exemple.

Les marchés de la cryptographie ont démarré cette année en boitant après avoir survécu à l’un des pires environnements de marché jamais enregistrés en 2022. Le Bitcoin a chuté de 64 %, tandis que de nombreux autres jetons ont chuté de 80 à 90 %. Les sociétés de cryptographie FTX, Celsius et d’autres ont fait faillite et les régulateurs ont clairement indiqué qu’ils tiendraient le secteur pour responsable. Pendant ce temps, la Fed augmentait ses taux au rythme le plus rapide de son histoire tout en réduisant simultanément son bilan. Au début de l’année 2023, les risques réglementaires et macroéconomiques étaient importants ; le Crypto Fear and Greed Index, un indicateur du sentiment du marché de la cryptographie, indiquait « Extreme Fear ».

Dans ce contexte sombre, janvier 2023 a été l’un des meilleurs mois de l’histoire des cryptomonnaies. Bitcoin a augmenté de 40 % et Ethereum de 33 % ; 7 des 100 meilleurs jetons ont augmenté de plus de 100 %.

Les risques ont-ils été exagérés ? Nous ne le pensons pas. La Fed a en effet continué à relever ses taux à quatre reprises en 2023 et a réduit son bilan de plus de 500 milliards de dollars. En juin, la SEC a poursuivi Binance et Coinbase, les deux plus grandes bourses de cryptographie, alléguant qu’elles n’avaient pas réussi à s’enregistrer correctement. De nombreuses autres mesures coercitives ont suivi.

À notre avis, les risques auxquels sont confrontées les cryptomonnaies à la fin de 2022 étaient bien réels mais reflétés de manière plus que adéquate dans les prix. Un pessimisme extrême a préparé le terrain pour le début d’un nouveau marché haussier.

Aujourd’hui, les risques ont considérablement changé. Les hausses de taux d’intérêt de la Fed sont bien plus proches de leur fin que de leur début. Même si les réductions de taux pourraient encore intervenir dans 9 à 12 mois, le marché anticipe souvent les actions de la Réserve fédérale des mois avant qu’elles ne se produisent. La SEC poursuit ses poursuites contre la cryptographie, mais les tribunaux américains ont accordé à l’industrie des victoires majeures dans les affaires Ripple et Grayscale. À la marge, les risques macroéconomiques et réglementaires restent importants mais en diminution.

Nous pensons entrer dans la phase de « scepticisme » de ce marché haussier. Malgré le démarrage rapide de 2023, le Indice de peur et de cupidité cryptographique affichait «Neutre» mercredi. Les échanges au comptant sur les bourses cryptographiques centralisées sont tombés à 475 milliards de dollars en août, le plus bas en 3 ans. Alors que Bitcoin est en hausse de +66 % depuis le début de l’année, à 27 525 $, il se négocie -60 % en dessous de son sommet historique de 69 045 $.

Les grandes entreprises continuent d’annoncer des initiatives cryptographiques. Google investit activement dans les capacités blockchain et Web3. Paypal a récemment annoncé qu’il serait la première grande institution financière américaine à lancer son propre stablecoin.

Et Blackrock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde et l’une des marques mondiales les plus admirées, a déposé une demande d’ETF Bitcoin spot :

Nous pensons qu’un ETF Bitcoin de marque Blackrock fera plus pour accélérer l’adoption généralisée des actifs numériques que tout ce qui s’est produit dans l’histoire de la cryptographie. Il reste encore des obstacles réglementaires à surmonter, mais nous pensons que la question est de savoir quand et non si.

Toujours sceptique ? Templeton pourrait qualifier cela de optimiste.

– Jennifer MurphyPDG, Runa Digital Assets

Avec l’arrivée possible d’un ETF au comptant, est-il maintenant temps d’acheter du BTC ?

Deux parties à cette réponse. Premièrement, si vous avez une thèse d’investissement qui vous plaît, vous la suivez. Vous devez également vous assurer que vous ne considérez pas cela comme un pari et que vous avez déterminé votre allocation, votre risque, etc. appropriés. Que vous jouiez sur des transactions à court terme ou sur une détention à long terme, vous devez avoir un plan.

Deuxièmement, si vous pensez (comme moi) qu’un ETF spot BTC sera bientôt approuvé, cela pourrait être le bon moment pour effectuer une allocation. Une approbation ferait probablement monter le prix du BTC et de l’ETH beaucoup plus haut. À ce stade, vous pouvez déterminer si vous souhaitez réaffecter ou simplement conserver votre crypto pendant une période plus longue.

Comment faire pour que mes clients ne se brûlent pas lors de la prochaine course haussière ?

Tout d’abord, faites-leur savoir que vous comprenez et que vous pouvez vous aider avec une allocation à la cryptographie. Ensuite, faites preuve de diligence raisonnable et élaborez une stratégie pour ceux qui souhaitent investir dans la cryptographie. Choisissez la rampe d’accès, le gardien et les services que vous proposerez. Ensuite, discutez avec vos clients de leurs thèses d’investissement, de leur profil de risque et de leur allocation.

Si vos clients comprennent leur thèse d’investissement, comment la cryptographie s’adapte à leur portefeuille et comment la protéger, ils risquent moins de se faire piéger.

Comme nous ne cessons de le dire… ayez une thèse et un plan d’investissement.

– Adam BlumbergInteraxes

Le procès tant attendu de Sam Bankman-Fried aux États-Unis a commencé cette semaine. Le monde de la cryptographie attend de voir le résultat de cette procédure créant un précédent. Des mises à jour quotidiennes sont disponibles ici :

Au cours du week-end, la SEC a approuvé l’ajout d’Ether à plusieurs ETF à terme Bitcoin, mais le les performances initiales n’ont pas été excellentes.

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