La branche de gestion d’actifs du groupe Goldman Sachs a déclaré avoir arrondi 15,2 milliards de dollars pour effectuer des investissements en dette junior dans des sociétés soutenues par des sociétés de capital-investissement, le dernier pool ciblant le financement mezzanine.
Goldman Sachs Asset Management, basé à New York, a déclaré que son fonds West Street Mezzanine Partners VIII LP comprend 11,7 milliards de dollars de capitaux propres et 3,5 milliards de dollars de financement à long terme attendu, selon un communiqué de presse.
La hausse de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt conduisent les commanditaires à se tourner vers des actifs générateurs de revenus et des stratégies qui préservent le capital, des tendances qui ont aidé à lever des fonds pour le nouveau véhicule mezzanine, a déclaré Julian Salisbury, directeur des investissements de Goldman pour la gestion d’actifs et de patrimoine.
Les détenteurs de dette mezzanine sont généralement mieux classés en termes de remboursement que les détenteurs d’actions, mais inférieurs aux prêteurs seniors en cas de défaut. Ces accords de crédit junior sont souvent structurés avec des bons de souscription qui, s’ils sont exercés, permettent au prêteur d’acquérir une participation dans l’entreprise à une date ultérieure.
L’un des plus grands investisseurs institutionnels du pays, le California Public Employees ‘Retirement System, d’une valeur de 450 milliards de dollars, a engagé 2 milliards de dollars dans le dernier véhicule de dette mezzanine ainsi que 600 millions de dollars pour des co-investissements aux côtés du fonds, selon la base de données LP Commitments de WSJ Pro Private Equity. L’engagement de Calpers envers le fonds principal est parmi les plus importants que le système de retraite ait jamais apportés à un pool d’investissement privé, selon son site Web.
Les fonds de dette mezzanine ont collecté 11,0 milliards de dollars dans le monde au cours des six premiers mois de 2022, contre 15,1 milliards de dollars pour l’ensemble de 2021 et 26,1 milliards de dollars en 2020, selon le fournisseur de recherche PitchBook Data.
La hausse des taux d’intérêt et les pressions inflationnistes ont également rendu plus difficile l’obtention du montant souhaité de dette senior pour de nombreux emprunteurs. Cette situation a renforcé l’attrait pour les gestionnaires de capital-investissement de la dette junior plus chère, comme le financement mezzanine.
L’unité Goldman Sachs a déjà investi environ 4 milliards de dollars dans 13 entreprises du nouveau fonds. Il avait levé 13 milliards de dollars, effet de levier compris, pour un fonds mezzanine prédécesseur lors de sa clôture en 2018, selon des personnes proches du dossier.
La société a levé son premier pool d’investissement pour la stratégie mezzanine en 1996 et elle a pris des engagements totalisant 53 milliards de dollars depuis lors, selon le communiqué de presse.
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