KOREA BLOCKCHAIN WEEK, SÉOUL – De toute évidence, les États-Unis devraient se diriger vers une récession, et les actifs à risque comme le bitcoin, ou les actions technologiques telles que Nvidia (NVDA), devraient être loin de leurs valeurs actuelles, grâce à la Réserve fédérale la plus forte. Cycle de hausse des taux (Fed) en plusieurs décennies. Mais c’est le contraire qui se produit. Les économistes ont de plus en plus cours corrigé selon leurs prévisions de récession, le bitcoin a doublé depuis l’effondrement de plusieurs milliards de dollars de l’échange cryptographique FTX, et les actions de Nvidia montent en flèche.
«C’est différent de ce qui s’est passé auparavant. Le manuel de jeu standard commence à s’effondrer », a déclaré Arthur Hayes, fondateur de BitMEX et actuel directeur des investissements chez Maelstrom, lors d’un discours prononcé à la Korea Blockchain Week en présence de CoinDesk.
Hayes a fait valoir que les mesures prises par la Réserve fédérale pour augmenter les taux d’intérêt afin de lutter contre l’inflation ont eu des conséquences inattendues sur l’économie dans son ensemble.
La hausse des prix des actifs financiers peut augmenter les impôts sur les plus-values et les recettes publiques, mais lorsque la Fed augmente les taux d’intérêt, ces prix peuvent stagner, réduisant ainsi les recettes fiscales, a estimé Hayes.
« Parallèlement, cette situation, couplée à l’hostilité politique à l’égard de l’austérité, accroît les déficits, conduisant le Trésor américain à émettre davantage d’obligations. Les paiements d’intérêts qui en résultent pour les riches stimulent les dépenses et la croissance du PIB nominal, créant un paradoxe dans lequel les hausses de taux de la Fed alimentent par inadvertance la croissance économique », a déclaré Hayes.
« Que la Fed augmente ou réduise ses taux, nous sommes en bonne position en tant qu’industrie des cryptomonnaies », a ajouté Hayes.
La manie de l’IA
Dans une interview de suivi avec CoinDesk, Hayes a donné un aperçu de son discours qu’il devrait prononcer plus tard ce mois-ci à Token 2049 à Singapour.
Hayes a fait valoir que les entreprises d’IA, en raison de leurs importantes réserves de liquidités et de leurs solides flux de revenus, dépendent moins des banques pour les prêts ou les crédits que les entreprises traditionnelles.
« Je crois que le marché mondial des obligations d’État sera fondamentalement celui qui fera défaut à moins que les banques centrales mondiales n’impriment plus de monnaie », a-t-il déclaré, soulignant que cela mettrait à rude épreuve le système bancaire.
« Je ne veux pas posséder d’entreprises ordinaires parce que les entreprises ordinaires ont besoin de crédit. Et les banques centrales paient des taux incroyablement élevés, et le système bancaire est en faillite. Mais les entreprises d’IA n’ont pas besoin des banques », a-t-il poursuivi. « Si j’ai des liquidités supplémentaires, je n’investirai pas dans General Motors, j’investirai dans Nvidia. »
Filecoin (FIL), selon Hayes, est un grand bénéficiaire de ce croisement IA-crypto.
Filecoin, qui a déjà connu un cycle de battage médiatique massif et a connu une baisse significative par rapport à son apogée, est sur le point de croître en raison de la quantité croissante de puissance de calcul (PetaFLOPS) ajoutée à son réseau, a soutenu Hayes.
Cependant, Hayes prévient qu’investir maintenant dans l’IA pourrait ne pas produire de retours immédiats.
Hayes soutient que de nombreuses entreprises du secteur sont surévaluées, ont un long délai avant une introduction en bourse ou une longue période de blocage des jetons, et pourraient simplement avoir une mauvaise adéquation produit-marché avec un nombre élevé d’utilisateurs mais un faible nombre d’abonnés payants, ce qui signifie que de nombreux investisseurs particuliers pourraient ne pas voir de retour avant longtemps, voire jamais.
Mais cette manie pourrait s’effondrer. La convergence de trois manies – l’IA, la cryptographie et l’impression monétaire – conduira à une importante bulle d’actifs.
« Ces trois manies réunies vont produire la plus grande bulle d’actifs depuis 80 ans depuis la Grande Dépression des années 1930 », a noté Hayes.