Le directeur général de BlackRock, Larry Fink, a déclaré qu’il était « trop tôt pour savoir » à quel point les dommages causés par l’effondrement de la Silicon Valley Bank la semaine dernière seraient « trop tôt », mais il est peut-être « inévitable » que d’autres banques doivent renoncer à prêter pour consolider leurs bilans pour éviter une crise plus large.
Dans son lettre annuelle aux PDG et aux investisseurs, le patron du gestionnaire d’actifs de 8,6 milliards de dollars a déclaré qu’il n’était pas clair si « les conséquences de l’argent facile et des changements réglementaires » se répercuteront sur le secteur bancaire régional américain « avec d’autres saisies et fermetures à venir ».
« La semaine dernière, nous avons assisté à la plus grande faillite bancaire en plus de 15 ans lorsque les régulateurs fédéraux ont saisi la Silicon Valley Bank », a écrit Fink dans sa missive annuelle. « Il s’agit d’une asymétrie actif-passif classique. Deux petites banques ont également fait faillite la semaine dernière. Il est trop tôt pour savoir à quel point les dégâts sont étendus.
SVB a été fermée par le Département californien de la protection financière et de l’innovation le 10 mars, après que les actions du prêteur axé sur la technologie ont coulé lorsqu’il a vendu des obligations à long terme pour une perte suite à une baisse des dépôts.
« La réponse réglementaire a jusqu’à présent été rapide et des actions décisives ont contribué à éviter les risques de contagion », a écrit Fink. « Mais les marchés restent nerveux. Les asymétries actif-passif seront-elles le deuxième domino à tomber ? »
La saga de la Silicon Valley Bank montre que les régulateurs passent à côté de dangers évidents
Fink a déclaré que les défis auxquels sont confrontées les banques accorderont une plus grande importance au rôle des marchés de capitaux et offriront des opportunités aux prêteurs non bancaires comme les gestionnaires d’actifs.
« Alors que les banques deviennent potentiellement plus contraintes dans leurs prêts, ou que leurs clients prennent conscience de ces asymétries actif-passif, je prévois qu’elles se tourneront probablement en plus grand nombre vers les marchés des capitaux pour se financer », a déclaré Fink. « Et j’imagine que de nombreux trésoriers d’entreprise envisagent aujourd’hui de faire balayer leurs dépôts bancaires tous les soirs pour réduire même le risque de contrepartie du jour au lendemain. »
Le PDG de BlackRock a également évoqué la persistance d’une inflation élevée, affirmant qu’il sera « plus difficile pour les banquiers centraux de l’apprivoiser à long terme ».
« En conséquence, je pense que l’inflation est plus susceptible de rester proche de 3,5% ou 4% au cours des prochaines années », a déclaré Fink.
« Cette nouvelle économie de fragmentation comporte des risques – comme une inflation élevée – mais aussi des opportunités », a-t-il ajouté.