Marchés

Le coût du crédit interviendra en 2023 à un niveau inférieur dans les cas 2 ans

Selon les données des Indicateurs Financiers de la Banque Centrale du Paraguay (BCP), les taux actifs du système financier ont connu une réduction autant interannuelle que mensuelle et se sont situés, fin 2023, de 14,4%.

Le mois précédent, comme il avait été décidé, novembre, les taux d’intérêt se situaient à 15,39%, ce qui a entraîné une réduction significative. Le prix actuel se produit également au cours des 20 derniers mois, puisque la dernière fois qu’un taux inférieur à 14,4 % a été observé remonte à avril 2022, alors qu’il était de 14,30 %.

À partir de ce moment, le taux d’imposition actif a connu une augmentation rapide en réponse à la politique monétaire restrictive que la BCP a mise en œuvre dans ce contexte pour contenir l’escalade de l’inflation, qui s’est terminée en août 2022. Cependant, dans le même mois de 2023 , la BCP a annoncé la réduction de sa Taxe de Politique Monétaire (TPM). Même si les résultats n’étaient pas significatifs au départ, il a été noté que les effets se reflétaient sur la place médiane.

Dans ce processus, ils l’ont appelé le résultat de la politique monétaire et, en fait, dans les derniers mois de 2023, ils ont commencé à en observer les résultats, selon l’économiste principal du BCP, Miguel Mora.

Avec la réduction des taux d’intérêt enregistrée le mois dernier en décembre, le taux d’intérêt pour les dépenses de consommation a augmenté à 18,9% et a diminué de 22% ; pour la vie, ils ont reculé de 10% par rapport au niveau précédent de 11,4%, tandis que les crédits commerciaux ont chuté de 12,7% à 13,03%. (version graphique)

Miguel Mora a précisé que le principal facteur qui explique cette trajectoire est le TPM, soulignant que la réduction des anticipations d’inflation influence également l’évolution de l’impôt nominal. De plus, on constate que celle-ci est composée d’une composante réelle et d’une autre d’anticipations d’inflation, qui diminue ensuite jusqu’au point où le BCP se maintient.

Je conviens que l’activité économique joue également un rôle crucial dans cette dynamique, notamment dans des secteurs tels que les soins primaires, avec des effets notables dans les domaines des services tels que les transports, le commerce, et un impact positif dans le secteur tertiaire à travers les exportations.

« Je crois que le principal facteur qui explique la trajectoire des prix du marché est le TPM. Logiquement, dans un contexte où nous avons récemment assisté à une réduction des anticipations d’inflation, cela pourrait aussi être un facteur expliquant, disons, cette trajectoire du prix nominal », a-t-il déclaré.

Tasa Pasiva

L’impôt passif, en revanche, augmentera légèrement d’ici fin 2023 et s’élève désormais à 4,86%, contre 4,71% le mois précédent.

En ce qui concerne ces prix, appliqués à la collecte des dépôts, Miguel Mora a expliqué que s’il y avait une augmentation en décembre, c’était quelque chose de normal, c’est pourquoi il présente généralement une certaine volatilité et oscillation. Plus important encore, en comparaison interannuelle, la trajectoire est également descendante.

D’autre part, Bernardo Rojas, directeur des Statistiques Macroéconomiques de la BCP, a expliqué qu’environ 85% des ressources de la banque proviennent des dépôts. Par conséquent, je soutiens que dans un contexte où le crédit connaît une augmentation significative, tant en monnaie nationale qu’en monnaie étrangère, il est naturel que la marge d’intermédiation soit légèrement sacrifiée, il est clair que l’augmentation du taux passif pourrait être une stratégie des entités pour capturer des fonds ou des recursos.