Marchés

« Le marché des capitaux continuera d'élargir les options des entreprises opérant en bourse »

À la fin de ce premier semestre, les données de la Bolsa de Valores Asunción (BVA) indiquent que la valeur a augmenté de 1 300 millions de dollars, reflétant une augmentation de 37% par rapport à la même période de l'année dernière.

Rodrigo Rojas a abordé l'entretien avec Marketétant donné l'importance de l'entrée de nouvelles émissions sur le marché boursier, la base des taux d'intérêt, ainsi que les perspectives pour les mois à venir.

Il convient de mentionner qu’à la fin de 2023, le marché des capitaux avait atteint 5 000 millions de dollars.

  • Que pouvons-nous dire de ce qui s'est passé au premier trimestre pour la bourse qui a accumulé 1 300 millions de dollars ?

Pour nous, le premier quart-temps a été très positif. Nous constatons une augmentation notable par rapport à l'année dernière, notamment dans les indicateurs de volume accumulé, où nous enregistrons une augmentation des cas de 37% par rapport à la même période précédente.

Cette croissance est très excitante pour nous et reflète les perspectives positives sur le dynamisme continu des marchés tant primaires que secondaires de la Bourse.

Croyons qu'en maintenant ce rythme d'activité et en continuant à attirer de nouvelles émissions tant dans le secteur primaire que dans le secteur secondaire, nous pourrons une fois de plus dépasser le volume d'échanges enregistré l'année dernière.

  • Nous constatons l'entrée de nouvelles émissions sur le marché des valeurs mobilières ce premier trimestre, comment évaluer que chacune des plus grandes entreprises est éligible à la bourse comme source de financement ?

Ce que nous avons enregistré sur ce premier trimestre a été très important, notamment en termes de rythme des émissions sur le marché primaire. Nous avons observé que les sociétés enregistrées comme sorties l'année dernière ont commencé à lancer leurs programmes de placement en série sur le marché primaire au cours de ce premier trimestre.

Cette hausse d'activité s'explique en partie par la situation macroéconomique favorable, avec des taux de référence très avantageux pour les émetteurs. Cela vous permet d’évaluer le bon moment pour émettre vos valeurs.

En ce sens, nous avons remarqué que diverses entreprises ont démarré leurs programmes de stage avec un bon rythme et une diversité dans autant de secteurs. Outre les entreprises traditionnelles, comme celles liées au secteur agricole, nous avons également assisté à l'entrée de nouvelles entreprises sur le marché, comme dans le cas du Music Hall.

La participation de nouvelles émissions au marché élargit les options de retournement pour les inverseurs, leur offrant une gamme plus large de titres pouvant être inversés.

Le marché des capitaux continuera à élargir les options d'émissions opérant sur le marché boursier pour incorporer également des émissions appartenant à diverses catégories. Cela donne beaucoup de profondeur au marché en termes de capacité à générer des alternatives ainsi qu'au marché secondaire, car ces titres peuvent être vendus rapidement sur le marché secondaire, nous pensons donc que c'est très positif et nous espérons également que le rythme des colocaciones pour les mois suivants peut être maintenu en fonction de ce qu'a été ce premier trimestre.

  • Comment évaluez-vous la baisse de la commission de référence de la BCP, la considérez-vous comme un possible dynamiseur pour les futures émissions de bonus ?

La commission de référence fixée par la Banque centrale est un indicateur crucial pour les émetteurs, car elle leur fournit une base pour évaluer leurs options d'émission. Bien qu'il ne s'agisse pas du seul indicateur pris en compte, c'est l'un des principaux que tous les émetteurs gardent à l'esprit, notamment lorsqu'on considère les préférences des inversionnistes et la liquidité du marché boursier.

La réduction de ces frais par rapport à l'année écoulée permet aux émetteurs d'évaluer le moment opportun pour proposer des émissions au marché des capitaux, en offrant des frais compétitifs pour leurs projets de financement.

Dans ce contexte, la stabilité et la prévisibilité de l'environnement macroéconomique sont d'une grande aide pour les décisions des émetteurs. Si ce panorama se maintient et que les prix continuent de baisser progressivement, il est probable que davantage de radiodiffuseurs décident d'exécuter leurs programmes diffusés ou même d'enregistrer de nouveaux programmes sur le marché.

  • Au premier semestre de la Surintendance des Valeurs, comment se dirige-t-on vers le marché de la valeur ? Quelles sont les attentes qui viennent ?

Comme nous venons d'évoquer ce point extrêmement important que la Commission nationale relevait auparavant de la Banque centrale et actuellement de la Surintendance, elle doit contribuer à renforcer sa surveillance dans son ensemble, mais pour autant qu'elle ait enfin un impact sur le développement de le marché .

Nous pensons que le marché a besoin d'un accompagnement et surtout parce que nous sommes un marché en évolution, nous n'avançons pas encore vers le niveau du marché, pour ce qu'il faudrait suivre en accompagnant également ce niveau de régulation, donc nous pensons que c'est en partie envisagée par le régulateur.

Espérons que nous nous en tenions à cette ligne et que tout n'influence pas ce que signifie le dynamisme de la construction du plus grand nombre d'acteurs du marché en termes d'intégration des problématiques et que tout intègre également de nouveaux produits qui peuvent aider dans le développement du marché.

Suivons-nous très attentivement et avec impatience sur ce que cela peut être maintenu dans le cadre de ce que signifie une surveillance d'un marché que la Surintendance est en train d'évaluer dans le contexte qui prévaut actuellement avec la Banque Centrale.

  • En voyant la décision du MEF d'opter pour le BCP pour ses bonnes émissions, quelles implications cela aurait-il ?

Eh bien, la décision de l'émetteur, en l'occurrence le ministère de l'Économie, un émetteur important sur le marché des capitaux, a été une décision de générer l'émission de programmes à partir de mars par l'intermédiaire de la Banque centrale pour ce que cela signifie des émissions primaires. En ce sens, nous savons comment se comporte l'infrastructure que nous sommes dans le sac pour comprendre tout ce que peut exiger un émetteur, mais nous sommes également soumis à la décision de l'émetteur d'opter ou non pour l'infrastructure.

Nous pensons que la qualité de ce que nous générons au niveau du service est conforme aux besoins du marché et nous voulons continuer à travailler au développement de produits et de services pour les entreprises afin de maintenir une infrastructure adéquate et d'être complètement compétitifs. pour la génération d'un marché permettant un développement continu du marché des capitaux.

C'est une décision de l'émetteur, pour nous il est important de s'assurer que la négociation sur le marché secondaire de ces titres qui ont été placés en primaire par l'intermédiaire de la Banque Centrale aura lieu ou aura lieu via la bourse. En effet, il y aura un impact sur le volume du marché primaire, mais nous espérons que sur le marché secondaire et aussi avec le volume des émissions du secteur privé, nous pourrons maintenir l'attente de l'objectif de collocation.

  • Comment calculez-vous le degré de sophistication qu'implique l'intégration du marché local des valeurs mobilières, y compris l'inclusion d'une banque de valeurs mobilières et la participation du dépositaire de valeurs mobilières à d'importants événements internationaux ?

Tout ce qui est impliqué d'une manière ou d'une autre dans le développement de la plateforme de registre ainsi que ce que signifie le registre électronique, principalement le fait qu'il s'agit de la fonction principale d'un dépositaire et donc l'alignement fait partie du travail mené pour renforcer le marché. dans ce cas.

Le sac réalise cette tâche et nous travaillons également sur ce que serait l'esquema d'interconnexion avec la Caja de Valores pour tout ce que signifie l'interconnexion avec ce dépositaire et nous pensons qu'il est extrêmement important que chacun suive l'ensemble du marché des infrastructures.

Cela nous permet de générer une norme très importante en termes de façon dont nous opérons au niveau du marché et notre bonne participation aux événements régionaux nous permet d'acquérir des connaissances et toutes les bonnes pratiques nécessaires au développement de infrastructures tant au niveau de la bourse que du dépositaire.

Le sac fait partie de l'organisation internationale, tout comme la Fiap qui s'attache à tous les sacs de la région et d'autres parties du monde avec de meilleures pratiques et pour tous les produits générés au niveau mondial, nous faisons donc partie de ce groupe et nous sommes également membres de l'ACSDA qui ont beaucoup à voir avec le registre du dépositaire.

Ainsi, nous travaillons dur avec CAVAPY en tant que dépositaire dans le format de l'ensemble de l'infrastructure du marché que nous croyons extrêmement important pour porter un toast au marché dans tout ce qui est requis au niveau de l'enregistrement, autorisation qui est en quelque sorte la conséquence de ce qui se termine. générés lors de la négociation.