Marchés

« Le projet Netiva a permis des transactions rapides, transparentes et en temps réel »

La Bourse de Valeurs d’Asunción (BVA) a 30 ans d’histoire, accompagnant la croissance non seulement des marchés financiers locaux mais aussi de l’économie générale, et qui constitue également un élément important dans la diversification pour l’obtention de fonds de l’État.

C’est pourquoi, dans cette interview, nous explorons les débuts du Ministryio de Economía (anciennement Hacienda) sur le marché financier local et son évolution au fil des années. Nous avons discuté avec Elena Acosta, directrice des opérations de la Bourse de Valores, qui a discuté du processus d’incursion dans la charte de l’État et du développement du projet Netiva en cours d’exécution et qui représente un avant et un après pour le marché local des valeurs mobilières.

Comment se sont déroulés les débuts du Ministryio de Hacienda (aujourd’hui MEF) dans son entrée à la bourse locale ?

Les débuts du Ministerio de Hacienda (actuel Ministryio de Economía y Finanzas) à l’époque ont eu lieu en 2012. Parfaitement enregistré, c’était le 18 juillet de l’année 2012, où à ce moment-là était en charge le ministre Manuel Ferreira. du Ministère de l’Hacienda. En réalité, la Bourse a été implantée sur un système de négociation électronique en 2010, où toutes les émissions se faisaient entièrement électroniquement et à partir de ce moment un lobby a été créé pour pouvoir dessiner l’émission ministérielle.

Ainsi la première édition (de l’Hacienda) a eu lieu en 2012. À ce moment-là, en réalité, le Ministère capturait des fonds à travers la Banque Centrale, ou par mer, avait des problèmes à travers le BCP et les seuls inversionnistes qui pouvaient financer les projets du Ministère de l’Hacienda étaient les banques et les financiers.

Ce que nous avons fait, c’est ouvrir un peu le marché, au Ministryio de Hacienda. A partir de ce moment, grâce à l’émission, grâce à la Bolsa, je peux enfin diversifier le placement de ces bonnes personnes, on peut acheter des personnes physiques, légales, étrangères. Bien, même les maisons ont le même capital. Cela signifie que la demande pour ces titres peut être bien supérieure à celle obtenue via la Banque centrale.

Quelle était la valeur du premier numéro ?

Les émissions à l’époque représentaient un marché de 10% et 90% par l’intermédiaire de la Banque centrale, pour un montant d’environ 44 milliards de gourdes, au taux de change actuel de 60 millions de dollars. Ils ont commencé à essayer un peu le marché et ont commencé à bien fonctionner, pas comme nous le souhaitions, mais ils ont commencé à essayer le marché, en plaçant ces émissions.

Tout cela était suffisant, pas ce à quoi on s’attendait, car le marché voulait également s’habituer à ce nouveau type d’émissions. Ainsi, de 2002 à 2015, les questions ont été traitées par la Banque centrale et en 2016, nous avons signé un protocole d’accord entre la Bourse, le ministère du Gouvernement et la Banque centrale, où nous avons finalement décidé parmi toutes les parties de toutes les questions des négociations Iban à venir. via la Bourse.

C’est parce qu’il y a un marché secondaire majeur et cela a beaucoup aidé le Ministère de l’Agriculture également à pouvoir s’armer sur la courbe des impôts, car lorsqu’il s’agit du sac à un sous-stata, cela génère qu’il y a une puja majeure. pour ses titres et d’avoir une forte demande, cela génère également un coût inférieur pour le ministère de l’Agriculture pour placer ces titres sur le marché de valeur. Et c’est aussi pourquoi la Bolsa maintient son volume record historique pour l’année écoulée.

Comment voyez-vous le ministère de l’Économie en tant qu’émetteur aujourd’hui et que se passe-t-il également sur les marchés internationaux ?

Le ministère de l’Économie est l’un des principaux émetteurs du marché de valeur et, par conséquent, les titres émis par les ministères sont des titres qui peuvent ou non faire partie d’un papier d’inversion. Les administrateurs de fonds utilisent également beaucoup ces titres pour pouvoir travailler sur le fonds, pour être des titres très sûrs et même lorsqu’ils ont de meilleurs résultats au classement.

Cela rend donc beaucoup plus attractif l’envoi de ces titres de l’autre côté, également pour le Ministère de l’Hacienda. Au fil du temps, cela a généré la nécessité de pouvoir capter le capital nécessaire à travers les valeurs marchandes et toutes les structures existantes existent pour que le Ministre de l’Agriculture puisse capter ce capital, car l’offre qui génère sur les titres dépasse les enjeux sont inclus et cela génère aussi qu’à plusieurs reprises je paie beaucoup d’argent à ceux qui montent sur le marché. Je pense donc que la structure économique dans son ensemble est suffisamment solide pour que cela se produise.

En fait, ils font une émission suffisamment intéressante à l’extérieur. Grâce à leur capacité à capter des capitaux tant à l’intérieur qu’à l’extérieur, cela signifie évidemment que l’ensemble de l’économie est en train de changer.

Maintenant, nous avons vu quelques années comment progresse le Nouveau Projet, mais nous vous demanderons comment il fonctionne aujourd’hui et en quoi consiste cette interconnexion, entre la bourse et le dépositaire de la Banque Centrale.

Comme chacun le sait, il existe aujourd’hui sur notre marché trois dépositaires de titres, et actuellement la Bourse est née comme dépositaire de titres privés et publics, ainsi que la Banque centrale, qui détient son dépositaire de titres publics.

(Netiva) est née en 2017, lorsque fin octobre 2016, nous avons signé le protocole d’accord avec la Banque centrale, le Ministère de l’Hacienda. Selon ce que nous allions faire, comment nous allions faire démarrer ce projet, nous avions une table de travail et l’intention était d’avoir une interconnexion de tout ce qui fonctionnait automatiquement, cela est répliqué à la Banque Centrale.

Nous réalisons un formulaire manuel dans lequel nous négocions chaque jour toutes les opérations dans le sac et en fin de journée nous leur communiquons de manière très manuelle au BCP toutes les locations, comme la garde, où les tenedores étaient, où ils étaient alojadas.

Il y avait donc une table des échanges et l’intention était à juste titre, dans cette table des échanges, de mettre en place une structure telle que tous les titres publics qui sont négociés en bourse soient ensuite conservés à la Banque Centrale. , c’est ce que nous haciendo aujourd’hui.

Ahí hubo années de développement dans ce système, parce que notre gardien des valeurs voulait se connecter avec le gardien des valeurs du BCP, donc nos programmeurs devaient câbler dans la même langue pour tous les titres, ce qui se passe aujourd’hui avec le projet Netiva, c’est ce que nous enregistrons.

L’année dernière, nous l’avons mis en œuvre et cela a été un succès très important pour la Bourse, car nous voulions armer une table de négociation dans laquelle une institution privée est connectée à une institution publique telle que la Banque centrale.

Il n’y a pas d’intervention incluant des choses manuelles et quelque chose de très important qui établit les principes et c’est un principe international pour tout ce qui est liquidation des opérations et garde.

Qu’implique cette interconnexion ?

Cela implique que chacune des sociétés boursières détient un compte de liquidation auprès de la Banque centrale, où, en fin de journée, elles transfèrent les montants de tous les achats et au système de la Banque centrale sous une forme liquide automatique, en temps réel.

Tout cela se passe en temps réel et vous entrez dans un modèle appelé DVP Delivery versus Payment, qui fonctionne essentiellement de la manière suivante. Dans le système de la Banque centrale. Le système recherche la plaque, se connecte, lui donne automatiquement le titre à la personne qui achète les titres. Il s’agit donc d’une pratique internationale qui vise à garder tout gardien du monde.

Cela permet évidemment des transactions rapides, une conservation transparente, des règlements en temps réel et également pour les autres participants directs de la Banque centrale, même si les banques, les financiers, peut également faire un autre type de négociation de liquidation de transaction en bref plazo. Avec ces titres qui sont également conservés à la Banque Centrale.

Avec toutes les avancées technologiques, les méthodes de paiement et la croissance du marché financier, quelles sont les attentes pour cette année ?

Nous suivons cela en apostasiant chaque jour devant toute technologie. Oui, automatisez un peu le processus. Cela tient évidemment en partie à l’aspect légèrement commercial consistant à attirer de nouveaux acteurs sur le marché. Espérons que le ministère de l’Économie, bien sûr, le garde à l’ordre du jour, pour suivre à nouveau la question de la Bolsa et que nous pouvons maintenant gagner de l’argent, mais maintenant nous n’avons pas à attendre la prochaine sous-base. Mais on comprend qu’en connaissant l’hypothèse autorisée, ce sera assez intéressant.

L’année dernière, nous avions demandé plus de 5 milliards de dollars, ce que nous n’avons pas respecté. Cette année, nous suivrons ce volume comme notre objectif. Mais continuons à faire tout ce qu’il faut pour pouvoir attirer plus de participants, restons en contact avec notre plan stratégique, dans peu de temps pour attirer d’autres nouveautés.

Bien, essayer toujours de faire le mieux possible pour le marché et être capable de diversifier le produit tant pour l’inversion que pour les émissions. Oh mon Dieu, nous sommes tous intéressés par ce marché précieux. Il y a quelque chose de très important que je dis toujours à propos de la capacité, car le résultat sur notre marché est que les gens savent et savent comment fonctionne notre marché de valeur et combien de personnes supplémentaires se séparent et plus de personnes savent et plus de personnes peuvent apprendre à s’inverser, donc ceci Il s’agit de garantir qu’il puisse évidemment être déployé à une plus grande échelle.