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Les 7,5 milliards de livres sterling d’actifs du «fonds pour chiens» de Schroders révélés


Schroders a été distingué pour avoir 7,5 milliards de livres sterling dans des «fonds canins» qui sous-performent constamment le marché.

Selon la plateforme d’investissement en ligne Bestinvest, le gestionnaire coté en bourse a plus d’argent d’investisseur piégé dans des fonds qui n’ont pas réussi à battre leur indice de référence au cours des trois dernières années que toute autre entreprise.

Schroders supervise plusieurs fonds de marque Scottish Widows et HBOS qui n’ont pas réussi à livrer au cours des trois dernières années après les frais.

Il s’agit notamment du fonds Halifax UK Growth de 3,2 milliards de livres sterling – le plus sous-performant du classement – ​​qui a perdu 11% sur la période.

Le fonds Scottish Widows UK Growth de 1,8 milliard de livres sterling et le fonds Halifax UK Equity Income de 1,7 milliard de livres sterling se classent également parmi les six plus grands sous-performants.

Bien qu’il ne s’agisse pas de produits de marque Schroders, le géant des fonds est leur gestionnaire d’investissement sous-jacent depuis la fin de leur transfert de Scottish Widows en avril 2020.

« Ces fonds fonctionnaient mal bien avant que Schroders ne mette la main dessus, mais les investisseurs auraient pu raisonnablement s’attendre à un revirement maintenant », indique le rapport de Bestinvest.


Trois des fonds de marque propre de Schroders gérant 185 millions de livres sterling entre eux – UK Multi-Cap Income, European Sustainable Equity et European Alpha Plus – figuraient sur la liste Bestinvest.

« Nous examinons régulièrement nos performances d’investissement pour nous assurer que nos fonds continuent de répondre aux besoins de nos clients et restent concentrés sur la navigation dans toute volatilité du marché à court terme et sur la génération de surperformances à long terme dans notre gamme de fonds britanniques », a déclaré un porte-parole de Schroders.

Lloyds Banking Group, la société mère de Scottish Widows et HBOS, a refusé de commenter.

Dans l’ensemble, Bestinvest a identifié 44 fonds sur le marché pour des problèmes de performance persistants dans le rapport semestriel, en hausse de 42 % par rapport à août 2022. Le dernier lot de fonds supervise 19,1 milliards de livres sterling, soit près du double des 10,7 milliards de livres sterling enregistrés il y a six mois.

Les fonds qui apparaissent sur la liste « Spot the Dog » doivent avoir sous-performé leurs indices de référence de 5 % ou plus au cours des trois dernières années après déduction des frais.

Parmi les autres groupes de fonds à présenter figurent Invesco, qui possède près de 3 milliards de livres sterling d’actifs sous-performants dans ses fonds UK Equity High Income et Responsible Japanese Equity Value Discovery.

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Un porte-parole d’Invesco a déclaré que la performance de son fonds UK Equity High Income « a été nettement meilleure » à l’approche de trois ans depuis que Ciaran Mallon et James Goldstone ont repris sa gestion.

« Ils restent concentrés sur l’obtention du meilleur résultat possible pour nos clients et leurs réalisations à ce jour sont une base sur laquelle ils peuvent continuer à s’appuyer dans les années à venir », a ajouté le porte-parole.

Fidelity et St James’s Place ont également été nommés dans le rapport, avec le fonds Fidelity American de 754 millions de livres sterling et le fonds d’actions internationales St James’s Place de 2,2 milliards de livres sterling appelés pour sous-performance.

Un porte-parole de SJP a déclaré qu’il avait récemment remplacé le gestionnaire de fonds de son fonds d’actions internationales, qui avait une surallocation aux liquidités alors que les marchés se redressaient entre mars 2020 et décembre 2021.

SJP a déclaré que sur une période de 10 ans, la performance du fonds est supérieure à celle du marché, nette de frais.

« Les performances des fonds SJP sont présentées nettes de tous les frais, y compris les conseils et l’administration en cours, et par conséquent, ces analyses ne font pas de comparaisons précises », a déclaré le porte-parole.

Un porte-parole de Fidelity a déclaré qu’il « prend au sérieux les longues périodes de sous-performance et a déjà pris des mesures pour résoudre ce problème ».

Ces étapes incluent la nomination de Jon Guinness en tant que gestionnaire de portefeuille principal du fonds américain en 2020, et celle de Sam Thomas en tant que co-gestionnaire un an plus tard.

Bestinvest a noté un environnement de marché difficile pour les gestionnaires d’actifs au cours des 12 derniers mois, notamment la guerre en Ukraine, la flambée des taux d’intérêt, les prix de l’énergie et l’inflation.

Alors que les investisseurs peuvent s’attendre à voir « l’effet modérateur » que l’année dernière a eu sur les portefeuilles d’investissement, certains fonds ont encore enregistré des performances encore pires que les marchés dans lesquels ils investissent, a déclaré Bestinvest.

Les fonds axés sur le Royaume-Uni ont enregistré certains des pires rendements, avec 8,4 milliards de livres sterling de «chiens» assis dans le secteur britannique de toutes les sociétés et 3,1 milliards de livres sterling dans les produits de revenu d’actions britanniques.

« Chaque gestionnaire de fonds connaîtra des moments de faiblesse au cours de sa carrière : il peut avoir une série de malchance, ou son style et son processus peuvent être temporairement démodés », a déclaré le directeur général de Bestinvest, Jason Hollands.

« Il est essentiel d’identifier si ces facteurs sont à court terme ou structurels, c’est pourquoi il est si important de se poser certaines questions clés lors de l’inventaire d’un fonds particulier dans votre portefeuille. »