Les fonds spéculatifs se tournent de plus en plus vers les portefeuilles privés et l’auto-garde après que l’effondrement de FTX a montré le risque de s’appuyer sur une seule bourse pour le trading.
Les sorties des échanges se sont accélérées alors que la disparition de l’empire de Sam Bankman-Fried a révélé des vulnérabilités dans les offres centralisées.
« Nous constatons une baisse des volumes de négociation sur toutes les plateformes de négociation, car les investisseurs minimisent leurs positions », a déclaré Anatoly Crachilov, directeur général de Nickel Digital Asset Management. Actualités financières. « Dans le cadre du modèle de cryptographie centralisé, les acteurs du marché restent les otages d’un point de défaillance unique. »
Lorsque FTX a déposé son bilan le 11 novembre, il a révélé de nombreuses faiblesses dans l’écosystème crypto actuel, y compris des niveaux élevés d’effet de levier sur les échanges centralisés.
Bankman-Fried a déclaré qu’il avait mal calculé l’effet de levier de sa propre entreprise, sous-estimant l’exposition d’environ 8 milliards de dollars.
Le directeur des investissements du fonds spéculatif crypto ZX Squared Capital, CK Zheng, a déclaré que la chute de FTX faisait partie d’un processus de désendettement.
« [This] est un renversement de l’effet de levier construit au cours de la période d’euphorie de l’année dernière et du début de cette année, lorsque les investisseurs ont pris trop d’exposition au risque crypto avec de l’argent facile, prenant trop de prêts et de marges », a déclaré Zheng.
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Les investisseurs s’éloignent également des échanges cryptographiques centralisés en raison des inquiétudes croissantes concernant de nouvelles faillites.
« Nous nous attendons à voir plus de victimes dans un avenir proche, car davantage d’échanges sont susceptibles d’avoir exécuté des modèles de réserve fractionnaire (non autorisés), prêtant et réhypothéquant les actifs des clients », a déclaré Crachilov. FN.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a déclaré: «Nous avons entendu parler d’une série de fonds annonçant qu’ils sont bloqués et que des échanges empêchent les retraits; ceci est particulièrement répandu dans les échanges centralisés où la confiance devient un enjeu clé.
Suite à l’effondrement de FTX, la société de cryptographie BlockFi suspendu retraits le 11 novembre. BlockFi avait une exposition significative à FTX. Dans un Twitter fil de discussion le 16 novembre, la plateforme institutionnelle de négociation d’actifs numériques Genesis a confirmé une suspension temporaire de la création de nouveaux prêts dans son activité de prêt.
Butterfill a déclaré qu’au cours des trois dernières années, les investisseurs « s’étaient endormis » dans les échanges et les dépositaires cryptographiques centralisés, ce qui les avait rendus vulnérables.
« Une grande tendance post-crise FTX est un abandon des échanges contrôlés de manière centralisée vers des échanges décentralisés et des fonds négociés en bourse soutenus physiquement qui n’ont pas les mêmes vulnérabilités », a-t-il déclaré.
Pour l’industrie des fonds spéculatifs, la débâcle du FTX a ouvert les portes aux règlements hors bourse.
«La communauté des fonds spéculatifs pousse le règlement hors bourse depuis un certain temps, mais faisait face à une forte résistance des bourses pour accepter cette approche. Le pouvoir de négociation a connu un changement significatif. Nous nous attendons à ce que les changements tant souhaités soient mis en œuvre dans les mois à venir », a déclaré Crachilov.
Alors que les investisseurs en cryptographie passent de plateformes centralisées à des plateformes décentralisées, le marché se bat contre un hiver crypto prolongé qui ne montre aucun signe de reprise. Le 21 novembre, le bitcoin a glissé en dessous de 16 000 $, près de son plus bas niveau en deux ans.
La semaine dernière, les entrées dans les produits d’investissement crypto à court terme ont atteint des niveaux record dans un climat de marché de plus en plus négatif, selon CoinShares rapport.
Marc P. Bernegger, co-fondateur du fonds spéculatif crypto AltAlpha Digital, a déclaré que le passage des échanges centralisés aux portefeuilles cryptographiques privés créera une offre limitée, ce qui aura finalement un impact positif sur le prix du bitcoin.
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