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Le paiement attendu aux créanciers de FTX a plus que triplé cette année après une récupération réussie des actifs.
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FTX rassemblant plus de 7 milliards de dollars d’actifs, sa précieuse participation dans Anthropic, une start-up d’IA soutenue par Amazon, et le redémarrage potentiel de l’échange y ont contribué, a déclaré Matrixport.
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L’optimisme quant à l’amélioration de la reprise a plongé le marché des réclamations en faillite dans une frénésie.
La faillite de l’échange cryptographique FTX a été qualifiée de l’une des plus compliquées de l’histoire des États-Unis. Les frais juridiques dans le cadre du dossier de faillite ont déjà dépassé les 200 millions de dollars. Le procès pénal du PDG fondateur Sam Bankman-Fried devrait débuter la semaine prochaine.
Mais sur les marchés de gré à gré où les investisseurs négocient des demandes de mise en faillite, le niveau des paiements attendus pour les créanciers de FTX a plus que triplé cette année – reflétant le succès des efforts de la succession pour récupérer des milliards de dollars d’actifs.
Selon les données recueillies par Matrixport, un fournisseur de services de cryptographie qui suit le marché, le paiement attendu pour les réclamations des créanciers contre FTX a bondi à une moyenne de 37 cents par dollar, son plus haut niveau depuis le dépôt de bilan fin 2022, et contre un peu plus de 10 centimes début 2023.
« Cette évolution est une nouvelle prometteuse pour tous les créanciers de FTX », ont écrit cette semaine les analystes de Matrixport dans un rapport.
Lorsqu’une entreprise déclare faillite ou demande la protection du chapitre 11 contre les faillites, comme FTX l’a fait en novembre, les créanciers qui choisissent de ne pas attendre la résolution de la procédure pour récupérer leur argent peuvent céder leurs créances auprès de spéculateurs axés sur les actifs en difficulté. Le prix de ces réclamations sert souvent d’indicateur du recouvrement attendu pour les victimes.
Le paiement attendu, tel qu’il apparaît aujourd’hui, représente une amélioration remarquable depuis le dépôt de bilan de FTX. En novembre dernier, les créanciers ont proposé leurs créances à seulement quelques centimes par dollar et presque personne ne les achetait, a rapporté CoinDesk.
Comment FTX a-t-il récupéré 7,3 milliards de dollars d’actifs ?
Matrixport a attribué cette amélioration aux efforts réussis pour récupérer et récupérer les actifs.
FTX a rapporté plus tôt ce mois-ci que sous la direction de John Ray III, l’avocat vétéran des faillites de Wall Street qui guide la bourse tout au long du processus de faillite, avait réussi à rassembler 7,3 milliards de dollars d’actifs, dont 3,4 milliards de dollars en crypto, 1,1 milliard de dollars en espèces et 200 millions de dollars. valeur de l’immobilier aux Bahamas.
« Le processus de récupération de FTX semble être en grande partie achevé, s’élevant à 7,3 milliards de dollars, avec seulement des dons mineurs – comme à l’Université de Stanford – encore en attente », indique le rapport.
Il pourrait y avoir des récupérations supplémentaires qui pourraient améliorer le paiement des créanciers, a déclaré Matrixport, comme une réclamation de 2,1 milliards de dollars contre l’échange cryptographique autrefois rival Binance et une autre réclamation de 700 millions de dollars de la société d’investissement K5, liée à Michael Kives, un ancien assistant de Bill et Hillary. Clinton.
La société détient également une participation très convoitée de 500 millions de dollars dans la start-up d’intelligence artificielle (IA) Anthropic, que la bourse a acquise avec les fonds des clients afin que les créanciers puissent y prétendre. FTX a envisagé la vente de la participation, mais a décidé d’interrompre le processus en juin. Cela pourrait s’avérer être une décision judicieuse, car le géant de la technologie Amazon a annoncé son intention d’investir jusqu’à 4 milliards de dollars au démarrage plus tôt. L’investissement d’Amazon « pourrait augmenter la valeur des réclamations des créanciers de FTX », a déclaré Matrixport.
Enfin, un éventuel redémarrage de la bourse – souvent appelé FTX 2.0 – pourrait être prometteur pour les créanciers.
« La recapitalisation réussie d’une bourse a déjà été réalisée, chaque créancier devenant propriétaire d’actions », a déclaré Matrixport. « Comprendre cette dynamique pourrait être d’une importance capitale pour les détenteurs de claims. »
Le marché des réclamations FTX s’enflamme
L’amélioration des chances de reprise a déclenché une nouvelle vague de demande de créances FTX parmi les investisseurs en actifs en difficulté, ont déclaré les acteurs du marché à CoinDesk.
« FTX [claims] sont probablement les titres les plus prisés de la ville », a déclaré Thomas Braziel, co-fondateur et associé directeur de la société d’investissement en actifs en difficulté 507 Capital. « Le marché est si chaud que les investisseurs en actifs en difficulté se bousculent les uns contre les autres pour obtenir des réclamations. »
Il a déclaré que l’activité du marché pour les réclamations FTX éclipse celle des autres sociétés de cryptographie en faillite, constituant 90%, voire plus, du volume global des échanges.
Le guide de prix pour les réclamations FTX était récemment d’environ 35 à 40 cents par dollar sur Claims Market, un marché de réclamations en cas de faillite géré par l’investisseur en actifs en difficulté Cherokee Acquisitions.
La mise à jour du tribunal concernant les 7,3 milliards de dollars d’actifs récupérés a été un moment charnière pour les investisseurs en réclamations, selon Brian Ferrara, directeur du marché des réclamations de Cherokee Acquisition.
« Nous avons vu plusieurs nouveaux acheteurs entrer sur le marché après la mise à jour et les réunions des parties prenantes de FTX du 11 septembre, ce qui a accru la concurrence », a déclaré Ferrara dans un e-mail.
Markus Thielen, responsable de la recherche et de la stratégie de Matrixport, a expliqué que le prix réel d’une créance peut dépendre de différents facteurs tels que la juridiction, la taille et la « propreté » du titulaire.
« Il y a une grande bifurcation en cours sur le marché », a déclaré Braziel de 507 Capital, les créances les plus importantes changeant de mains à un prix beaucoup plus élevé que les plus petites. Les créances « propres et petites » de moins d’un million de dollars se négocient généralement entre 15 et 25 cents par dollar. Les réclamations supérieures à un million sont évaluées à 30 ans, tandis que les billets de 5 à 8 millions de dollars pourraient se vendre dans les années 40.
Quelle que soit leur taille, le prix des réclamations a augmenté depuis le dépôt de bilan de FTX, et cela est dû aux efforts de John Ray III pour récupérer ses actifs, selon Braziel.
« Tous les regards sont tournés vers John Ray », a-t-il déclaré. « [He] il faudra tous ces gars d’actifs en difficulté pour promettre des terres.