Timothy Spangler est associé au sein du groupe des services financiers du cabinet d’avocats Dechert
La plus grande mise à niveau de blockchain en direct jamais tentée – la conversion de la blockchain Ethereum d’un modèle de consensus de preuve de travail énergivore en un modèle de preuve de participation beaucoup plus efficace (familièrement connu sous le nom de « la fusion ») – s’est produite avec succès en dernier mois.
À la suite de cet ambitieux projet pluriannuel, Ethereum est passé à une nouvelle structure opérationnelle qui réduit la consommation d’énergie de 99,9 %. Cette prouesse technique a été comparée au changement des moteurs à réaction d’un avion en plein vol.
Ethereum a été qualifié d’ordinateur mondial car il combine, via la technologie blockchain, des milliers et des milliers d’ordinateurs individuels dans un réseau distribué, décentralisé et immuable.
Alors que les réseaux qui prennent en charge le bitcoin et d’autres monnaies virtuelles sont intentionnellement limités en termes de fonctionnalités et de fonctionnalités, Ethereum est un environnement de programmation complet de Turing sur lequel des contrats intelligents peuvent être codés et exécutés sur une plate-forme résistante à la censure.
La blockchain est considérée par de nombreux experts comme un changement évolutif unique dans l’architecture informatique qui finira par rivaliser avec Internet et le World Wide Web dans son impact sur notre vie quotidienne. Sans surprise, cette nouvelle technologie soulève de nouveaux problèmes juridiques et réglementaires qui étendent la capacité des concepts et de la terminologie établis de longue date.
Nos marchés financiers, par exemple, sont désormais confrontés à la perspective de perturbations d’une ampleur jamais vue auparavant. De nombreuses personnes familiarisées avec la technologie blockchain ont ouvertement discuté de la possibilité que la quasi-totalité des transactions sur actifs financiers soient soit sur la blockchain elles-mêmes, soit adjacentes à la blockchain dans un avenir très proche.
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À ce jour, les efforts de la plupart des législateurs et des régulateurs se sont principalement concentrés sur les actifs numériques dans le contexte de la réglementation financière et des produits d’investissement, et n’ont pas pleinement apprécié l’ampleur considérable des changements déclenchés par la blockchain.
Malheureusement, bon nombre de ces solutions proposées reposent sur deux malentendus fondamentaux. La première est la conviction que tous les actifs numériques sont fondamentalement la même chose. Deuxièmement, le désir d’avoir une solution unique qui traite de tous les problèmes pertinents dans un avenir prévisible.
Plus vous en apprenez sur la technologie sous-jacente et commencez à voir l’ampleur de son déploiement dans tous les secteurs, plus il est facile de voir qu’il ne peut jamais y avoir de réponse légale ou réglementaire unique à la cryptographie.
Il est important de noter que la technologie a tendance à évoluer bien au-delà de sa portée et de ses capacités initiales. Nous ne montons pas dans des avions qui ressemblent à ceux dans lesquels Orville et Wilbur Wright ont pris leur premier vol à Kitty Hawk, en Caroline du Nord, et nous ne regardons pas nos émissions de télévision aujourd’hui avec des boîtes en bois carrées renfermant des tubes à rayons cathodiques.
Lorsque les titres de voiture, les cartes de vaccination et les billets d’avion finissent par résider sur des chaînes de blocs, nous devons nous assurer que cette vague d’innovation n’est pas limitée ou détournée en raison d’« accaparements de terres » bureaucratiques à courte vue, principalement en réponse à un ensemble particulier de préoccupations impliquant un cas d’utilisation initial (par exemple, définir largement les actifs numériques comme des produits financiers afin de protéger les investisseurs contre la fraude).
Reconnaître que différents actifs numériques remplissent des fonctions différentes et s’intègrent donc naturellement dans différents paniers de catégories est un pas en avant significatif vers la compréhension de l’ampleur de la tâche à accomplir.
L’innovation se poursuit autour de cette technologie et de nouveaux cas d’usage sont testés chaque semaine. Toute première étape vers l’intégration des actifs numériques dans nos systèmes juridiques et réglementaires devra être continuellement revue et réévaluée au cours de la prochaine décennie.
La fusion Ethereum a démontré la capacité de la technologie blockchain à se réinventer radicalement et à étendre son potentiel et son utilité.
Toutes les personnes impliquées dans les décisions nécessaires pour faire évoluer nos régimes juridiques et réglementaires pour s’adapter à la technologie de la blockchain – quel que soit le ministère gouvernemental ou l’agence de réglementation qui les emploie – doivent se rendre compte que cette technologie n’est pas immobile.
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Les statuts et les règles qui seront modifiés et mis à jour dans les semaines à venir devront probablement être réévalués à nouveau dans plusieurs mois, et à plusieurs reprises dans les années à venir.
Il convient de rappeler que le World Wide Web a été inventé par un Britannique travaillant en Suisse, mais sa monétisation éventuelle a été réalisée de manière écrasante par des entreprises basées aux États-Unis. Il n’y a aucune garantie qu’un pays ait le droit de « gagner » la blockchain.
Un certain nombre de facteurs détermineront quelles entreprises dans quels pays réussiront à développer la première génération d’applications distribuées largement adoptées, notamment l’absence d’obstacles et d’incertitudes juridiques et réglementaires inutiles.
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