Les investisseurs ont retiré plus de 180 millions de livres sterling des fonds immobiliers britanniques en octobre, ce qui en fait le pire mois pour le secteur depuis juin 2021, lorsque la variante Delta de Covid était à son apogée.
Les chiffres de Calastone montrent une augmentation des ordres de vente pour les fonds immobiliers britanniques le mois dernier dans les semaines qui ont suivi l’annonce du mini-budget du gouvernement britannique fin septembre.
Le mini-budget a entraîné une chute de la livre sterling et un programme d’achat d’obligations d’urgence de 65 milliards de livres sterling de la Banque d’Angleterre.
Les sorties de 184 millions de livres sterling ont été entraînées par une forte augmentation des ordres de vente purs et simples pour les fonds immobiliers, plutôt que par une grève des acheteurs, selon Calastone.
Les commandes de vente ont bondi de 42% au cours du mois, bien que les sorties aient diminué après que Liz Truss a annoncé sa démission en tant que Premier ministre le 20 octobre – passant d’une moyenne de 12 millions de livres sterling pendant le mois où elle était en fonction à 3 millions de livres sterling après son départ.
« Le mini-budget fin septembre a provoqué une augmentation des attentes du marché concernant les taux d’intérêt britanniques bien au-delà de ce qui avait été actualisé avant que Liz Truss et Kwasi Kwarteng ne révèlent leurs grands projets de déficit », a déclaré Edward Glyn, responsable des marchés mondiaux chez Calastone.
L&G et Abrn rassurent sur les fonds immobiliers après la suspension de Columbia Threadneedle
« Le marché de l’immobilier commercial est très sensible à la hausse des taux d’intérêt – non seulement ils affectent les marges bénéficiaires en impactant les coûts de financement, mais ils refroidissent également l’économie. La probabilité d’une récession plus prononcée et plus longue est mauvaise pour la demande des locataires et les arriérés de loyer, et cela affecte également le sentiment.
La flambée des sorties de fonds est survenue lorsque certains gestionnaires d’actifs ont imposé des restrictions à leurs fonds immobiliers britanniques.
Columbia Threadneedle a déclaré le 11 octobre qu’elle avait suspendu la négociation de son fonds d’investissement britannique Property Authorized de 453 millions de livres sterling ainsi que de son fonds nourricier, la fiducie britannique Property Authorized, suite à une augmentation des demandes de rachat des investisseurs.
La suspension est intervenue quelques jours après que Columbia Threadneedle a annoncé que les retraits de son fonds de pensions de 2,3 milliards de livres sterling passeraient de quotidiens à mensuels « en raison de contraintes de liquidité résultant de la récente volatilité du marché et d’une augmentation ultérieure des demandes de rachat ».
BlackRock et Schroders ont également imposé des limites au montant que les investisseurs institutionnels peuvent retirer de certains de leurs fonds immobiliers britanniques, car un nombre croissant de clients de retraite cherchaient à encaisser leurs avoirs dans des actifs moins liquides tels que l’immobilier.
Les chiffres de Calastone montrent que les sorties de fonds d’actions plus larges ont ralenti à 422 millions de livres sterling le mois dernier, en baisse par rapport aux 1,9 milliard de livres sterling et 2,3 milliards de livres sterling enregistrés respectivement en août et septembre. Malgré une réduction des sorties, octobre reste l’un des 10 pires mois jamais enregistrés pour la catégorie.
Calastone a déclaré que l’amélioration des conditions du marché mondial avait contribué à réduire l’activité de vente globale des fonds axés sur le Royaume-Uni au cours du mois, les sorties ralentissant à 424 millions de livres sterling.
Cependant, c’est le départ de Truss de Downing Street qui s’est avéré être la clé pour endiguer les sorties.
Dans les six jours précédant l’annonce de sa démission par Truss, les investisseurs ont retiré 238 millions de livres sterling nets de fonds d’actions axés sur le Royaume-Uni, selon Calastone.
Dans les trois jours qui ont suivi son départ, qui comprenait l’installation de Rishi Sunak au poste de Premier ministre, les fonds d’actions britanniques ont enregistré des entrées modestes de 2,5 millions de livres sterling.