Le marché boursier britannique se négocie avec une décote record de 40% par rapport aux États-Unis, une cote bon marché qui accélère la fuite de la ville de Londres, selon Citi.
Sur la base des multiples de bénéfices à terme, les secteurs des matériaux, de l’alimentation et des boissons et de l’énergie se négocient avec la plus forte décote par rapport à leurs homologues américains, a déclaré l’équipe de stratégie actions européennes de la banque, dirigée par Beata M Manthey.
« En raison de ce large écart de valeur, le flux d’informations indique que les PDG des entreprises britanniques sont confrontés à de nouveaux appels pour réaliser de la valeur pour leurs actionnaires, la réinscription outre-Atlantique apparaissant comme une option potentielle. »
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La semaine dernière, le géant des matériaux de construction CRH a annoncé qu’il changerait sa cotation principale de Londres à New York, tandis que SoftBank a déclaré qu’il éviterait également le marché britannique et lancerait son concepteur de puces ARM à Wall Street.
« [T]L’écart de valeur entre le Royaume-Uni et les États-Unis n’est pas un phénomène nouveau. Des années de bon marché relatif ont conduit à un rétrécissement du marché boursier britannique, accélérant à un rythme record en 2022 avec une contraction du marché boursier britannique de 6 % », a déclaré Citi dans une note aux clients.
« Les fusions et acquisitions ont été l’un des principaux moteurs de cette désactionnalisation, alimentée par une politique monétaire accommodante et de faibles coûts d’emprunt tout au long de la dernière décennie. Mais même si les taux ont augmenté l’année dernière, des valorisations attrayantes ont tout de même permis de maintenir un certain rythme de négociation », a ajouté la banque.
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La réduction de l’écart de valeur est un moteur de restructuration, a déclaré Citi. Les entreprises bénéficiant de remises importantes sur le marché américain et d’une forte exposition à la plus grande économie du monde pourraient de plus en plus envisager une réinscription, telles que BP et Shell. Soixante-quinze pour cent des bénéfices de la CRH proviennent des États-Unis.
Cet article a été publié par MarketWatchune autre marque du groupe Dow Jones