Les gestionnaires d’actifs ont décidé de rassurer les investisseurs de fonds immobiliers sur le fait qu’ils n’ont pas l’intention imminente de suspendre les transactions, suite à la décision de Columbia Threadneedle cette semaine de geler son véhicule immobilier britannique dans un contexte d’épuisement des liquidités.
L&G, qui supervise le plus grand fonds immobilier britannique du Royaume-Uni, a déclaré qu’il n’avait aucun projet imminent de fermer le véhicule de 2,4 milliards de livres sterling ou son fonds nourricier. Selon la dernière fiche technique du fonds L&G, celui-ci détenait 15,2% de ses actifs en liquidités à fin août.
« Nous continuerons de surveiller la liquidité et l’évolution de la situation du marché », a déclaré un porte-parole de Legal & General Investment Management.
Pendant ce temps, Abrdn, qui gère le fonds immobilier britannique de 1,1 milliard de livres sterling, a déclaré que la liquidité et les rachats ne s’avéraient pas problématiques. Le fonds détenait 18,6 % de ses avoirs en liquidités au 7 octobre, contre 14 % fin août.
Un porte-parole de M&G, qui supervise le portefeuille immobilier de 890 millions de livres sterling, a déclaré que c’était « comme d’habitude ».
Le niveau de liquidités du fonds était de 21,1% à fin septembre, en légère baisse par rapport aux 23,7% à fin juillet.
Les commentaires des plus grandes sociétés de fonds immobiliers britanniques interviennent après que Columbia Threadneedle a déclaré le 11 octobre qu’elle avait suspendu la négociation du fonds d’investissement britannique Property Authorized de 453 millions de livres sterling ainsi que de son alimentateur, le UK Property Authorized Trust.
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Le gestionnaire d’actifs de 492 milliards de livres sterling a déclaré qu’une augmentation récente des demandes de rachat des investisseurs avait « conduit le solde de trésorerie du fonds à un niveau tel qu’il ne serait pas en mesure de répondre aux futures demandes de rachat jusqu’à ce qu’une nouvelle vente ordonnée d’actifs soit terminée ».
Le fonds de Columbia Threadneedle détenait 2,8% de ses actifs en liquidités à fin août.
Laith Khalaf, responsable de l’analyse des investissements chez AJ Bell, a déclaré que les niveaux de trésorerie élevés de certains autres fonds immobiliers pourraient ne pas suffire à empêcher les suspensions.
« Les dernières mises à jour des fonds du secteur immobilier montrent des soldes de trésorerie élevés, mais ceux-ci peuvent être érodés assez rapidement par les investisseurs qui se dirigent vers les portes de sortie en masse », a déclaré Khalaf.
« La raison des retraits peut résider dans la situation économique assez sombre de l’économie britannique, ainsi que dans la pression que des taux d’intérêt plus élevés peuvent exercer sur les locataires du secteur de l’immobilier commercial. La réévaluation des gilts peut également attirer des investisseurs à la recherche de revenus hors de l’immobilier et vers le marché des titres à revenu fixe.
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La suspension du UK Property Authorized Investment Fund de Columbia Threadneedle est intervenue quelques jours après qu’il a annoncé que les retraits de son fonds de pensions de 2,3 milliards de livres sterling passeraient de quotidiens à mensuels « en raison de contraintes de liquidité résultant de la récente volatilité du marché et d’une augmentation ultérieure des demandes de rachat ». .
BlackRock et Schroders ont également imposé des limites au montant que les investisseurs institutionnels peuvent retirer de certains de leurs fonds immobiliers britanniques, car un nombre croissant de clients retraités cherchent à encaisser leurs avoirs dans des actifs moins liquides comme l’immobilier.
Les données de Calastone, rapportées pour la première fois par le Financial Timesa montré que les investisseurs quittaient les fonds immobiliers britanniques à un rythme croissant depuis que le gouvernement a annoncé son mini-budget en septembre.
Plus de 100 millions de livres sterling ont été extraits d’un échantillon de fonds immobiliers suivis par Calastone dans les 10 jours suivant les réductions d’impôts annoncées par le chancelier britannique Kwasi Kwarteng.
« La question sur les lèvres des investisseurs sera de savoir si d’autres fonds sont également confrontés au risque de suspension? », A déclaré Oli Creasy, analyste de recherche immobilière chez Quilter Cheviot.
« La réponse est peut-être. Il y a eu des cas dans le passé où la contagion s’est emparée de ce marché, cependant, ce n’est pas toujours le cas. Certains des autres fonds du marché sont mieux capitalisés et peuvent donc être mieux placés pour faire face à de nouveaux rachats.
Clarification : cet article a été mis à jour pour refléter le fait que le fonds d’investissement autorisé britannique de Columbia Threadneedle détenait 2,8 % de ses actifs en espèces à la fin du mois d’août, et non 23,7 % comme indiqué précédemment. Ce dernier chiffre fait référence aux liquidités détenues par le UK Property Fund de Columbia Threadneedle, qui n’a pas été suspendu.