La branche d’investissement dans le bois de JPMorgan Asset Management a acquis environ 250 000 acres dans la ceinture de pins du sud pour plus de 500 millions de dollars, le dernier grand achat de forêts de Wall Street effectué en tenant compte des marchés du carbone.
Le gestionnaire de patrimoine a déclaré que son unité Campbell Global, qui investit pour le compte de fonds de pension, de fondations et d’autres investisseurs institutionnels, gérera les forêts commerciales du Mississippi, de l’Oklahoma et de l’Arkansas pour la production de bois ainsi que la capture du carbone.
Ce dernier est généralement accompli avec moins de journalisation. Les entreprises désireuses de compenser leurs émissions paient les propriétaires de terres forestières pour qu’ils laissent les arbres debout afin qu’ils puissent absorber le carbone de l’atmosphère au fur et à mesure de leur croissance. De tels accords génèrent des instruments négociables appelés compensations carbone.
La tarification du carbone, ainsi que les promesses croissantes des entreprises de fonctionner sans ajouter de gaz à effet de serre dans l’atmosphère, ont incité les investisseurs à repenser la valeur des terres forestières et à placer des paris à long terme sur les forêts qui sont basées sur plus que ce que les grumes pourraient rapporter à une scierie.
En novembre, Oak Hill Advisors, un acteur majeur sur les marchés du crédit, a effectué l’un des plus importants achats de terres forestières aux États-Unis depuis des années, payant 1,8 milliard de dollars pour des forêts de feuillus dans 17 États avec un plan visant à réduire l’exploitation forestière et à accumuler du carbone.
En décembre, l’un des plus grands propriétaires de terres forestières du pays, Manulife Investment Management, a déclaré qu’il visait à lever 500 millions de dollars pour acheter des propriétés où la séquestration du carbone dans les arbres sur pied sera prioritaire par rapport à leur coupe pour fabriquer des produits du bois.
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« Pour les grands achats de terres forestières, le carbone fait partie intégrante de l’évaluation, tout comme le bois », a déclaré Anton Pil, responsable des alternatives pour JPMorgan Asset Management, qui gère 2,45 milliards de dollars et a acquis Campbell en 2021. « La gestion de ces terres à plus long terme est un équilibre entre la récolte du bois et la capture du carbone.
Le pin à encens, cultivé dans tout le Sud pour fabriquer du bois et de la pâte à papier et du carton plat, est l’espèce dominante sur les propriétés acquises, avec des poches de feuillus, a déclaré Angie Davis, présidente de Campbell.
Les transactions sur le carbone forestier ont tendance à se produire dans des régions telles que la Nouvelle-Angleterre et les États des Grands Lacs, où les usines ont fermé et les prix des grumes ont baissé. Campbell a recherché le bois du Sud parce qu’il y a beaucoup d’acheteurs de grumes et que les arbres y poussent rapidement, ce qui les rend plus précieux, qu’ils soient vendus comme réservoirs de carbone ou à des scieries.
« Cela vous donne un maximum d’options », a déclaré Pil.
Selon les responsables des produits forestiers, il n’y a pas encore eu suffisamment d’accords sur le carbone pour affecter le flux de grumes vers les usines, bien que la présence d’acheteurs de comptage de carbone ait commencé à influencer de manière significative le marché des terres forestières, qui a dépassé les 5 milliards de dollars l’année dernière.
« Il commence à y avoir une meilleure prise de conscience et une meilleure reconnaissance de certaines des valeurs alternatives inhérentes à la possession de terres forestières », a déclaré le directeur général de Weyerhaeuser, Devin Stockfish, aux investisseurs la semaine dernière.
Le 24 janvier, le PDG de PotlatchDeltic, Eric Cremers, a déclaré qu’il s’attend à ce que les transactions sur le bois diminuent en 2023, car les vendeurs attendent des prix plus élevés sur les marchés finaux pour leurs arbres.
« Les vendeurs choisissent d’attendre qu’il y ait des signes de reprise des mises en chantier et de la demande de bois pour mettre les propriétés sur le marché », a-t-il déclaré. « De plus, nous soupçonnons que les vendeurs pourraient se retenir car le potentiel de carbone devient de plus en plus important. »
Écrivez à Ryan Dezember à ryan.dezember@wsj.com
Cet article a été publié par le Wall Street Journal, qui fait partie du Dow Jones