KOREA BLOCKCHAIN WEEK, SÉOUL – Au plus fort du marché haussier fin 2021, Maple Finance, un protocole de prêt cryptographique, pensait avoir le produit le plus en vogue sur le marché : un moyen pour les institutions sceptiques en matière de jetons de capter le rendement des activités de trading d’Alameda Research. .
Alameda, à l’époque, était au centre de l’attention dans le secteur en plein essor de la finance décentralisée (DeFi), et les gestionnaires de fonds de la finance traditionnelle étaient jaloux des rendements spectaculaires que le fonds crypto était capable de générer. Produit de prêt syndiqué de Maple Finance lancé alors que le marché atteignait son sommet en novembre 2021 tandis que la crypto est devenue une classe d’actifs de 3 000 milliards de dollars.
« L’accent était mis sur la maximisation des rendements plutôt que sur la limitation des risques de baisse », a déclaré Sid Powell, cofondateur et PDG de Maple, dans une interview en marge de la Korea Blockchain Week, où il a souligné la nécessité d’un changement de perspective. » Une pensée secondaire. Tout le monde recherchait des rendements élevés, sans penser aux pièges potentiels. «
La chute d’Alameda et le krach cryptographique qui a suivi en 2022 ont servi de sonnette d’alarme pour Maple Finance. Avec le défaut des emprunteurs et la fuite des prêteurs, la valeur totale bloquée (TVL) de l’entreprise a été anéantie.
Alors qu’Alameda était « hors de notre bilan » au moment de son implosion, Powell et Maple n’ont pas eu autant de chance avec Orthogonal, qui a fait défaut sur 36 millions de dollars de prêts à la suite de FTX. Les retombées d’Orthogonal ont souligné les vulnérabilités de l’espace DeFi et la nécessité de pratiques de gestion des risques plus strictes.
Powell a souligné les leçons tirées de ces défauts de paiement en déclarant : « La diversité était la plus importante. Nous voulions plus de délégués, plus d’emprunteurs et des exigences de reporting très strictes. »
Il a en outre souligné l’importance de se diversifier dans des secteurs non corrélés, garantissant que Maple Finance ne dépendrait pas uniquement du marché volatil de la cryptographie.
Une partie de cela inclut les actifs du monde réel (RWA). En janvier, Maple a lancé un pool de liquidités de 100 millions de dollars pour les créances commerciales, marquant le passage des prêts cryptographiques non garantis aux investissements financiers traditionnels.
« Les prêts à un portefeuille de petites entreprises, tels que des éditeurs de logiciels à succès, ne sont pas affectés par les fluctuations des prix du Bitcoin, introduisant des sources de crédit non corrélées dans l’espace DeFi, ce qui est bénéfique », a-t-il déclaré.
Maple a également récemment introduit des bons du Trésor tokenisés comme option d’investissement, rejoignant un grand nombre de startups de cryptographie à la recherche de ce rendement TradFi qui dépasse parfois désormais le rendement DeFi.
Toujours après cette connexion TradFi-DeFi
Aussi institutionnalisés que soient devenus les actifs numériques, de nombreux investisseurs et gestionnaires de fonds sont tout simplement rebutés par l’idée simplement parce qu’ils n’en comprennent pas les subtilités techniques.
La mission de Maple a toujours été de combler cette lacune – son produit de prêt Alameda en était le premier exemple – et cela n’a pas changé malgré les bouleversements. Cependant, Maple est désormais bancarisée grâce aux réglementations favorables à la cryptographie dans la région Asie-Pacifique (APAC).
« Nous voulons faire abstraction autant que possible de la complexité de la cryptographie », a déclaré Powell. « Ma vision pour l’avenir est que nous pourrions lancer un family office et dire que nous avons un produit de crédit et de prêt dont les frais sont inférieurs à ceux de votre Ares moyen. ou le fonds de crédit Apollo.