Morgan Stanley a formé une nouvelle stratégie de capital de croissance qui vise à investir 1 milliard de dollars pour soutenir les entreprises qui chercheront à réduire un total d’une gigatonne d’émissions de dioxyde de carbone d’ici 2050 – et la banque lie les frais de performance de la stratégie à cet objectif. .
La stratégie de capital-investissement de 1GT prévoit de soutenir les investissements de croissance dans 20 à 25 entreprises dans des domaines tels que la mobilité, l’énergie, l’alimentation et l’agriculture durables, ainsi que l’économie circulaire, a déclaré Vikram Raju, responsable des investissements climatiques chez Morgan Stanley Investment Management, l’unité qui lance la stratégie. Il a cité les recycleurs, les éditeurs de logiciels d’efficacité énergétique et les fabricants d’engrais à faible teneur en carbone comme exemples d’entreprises vers lesquelles l’entreprise se tournerait. Le fonds de la nouvelle stratégie a déjà aligné des capitaux auprès d’investisseurs extérieurs.
Morgan Stanley a déclaré avoir investi environ 600 millions de dollars depuis 2015 dans des entreprises qui contribuent à atténuer le changement climatique grâce à d’autres stratégies qu’elle gère. Ces entreprises comprennent un opérateur de bornes de recharge pour véhicules électriques et un fournisseur de logiciels d’engagement client qui aident les services publics à réduire la consommation d’énergie, selon Raju.
Chaque société du portefeuille viserait à réduire les émissions de gaz à effet de serre équivalant à environ 50 millions de tonnes métriques de CO2 d’ici 2050, l’année que les Nations Unies ont fixée pour que le monde atteigne son objectif de zéro émission nette, a déclaré Raju. L’objectif total d’une gigatonne de la stratégie équivaut aux émissions produites par la quasi-totalité de la consommation électrique annuelle des foyers de l’Union européenne ou aux émissions évitées par 271 000 éoliennes en fonctionnement pendant un an, a-t-il déclaré.
La capacité de mesurer la réduction des émissions par rapport aux objectifs est essentielle pour la stratégie, car la moitié de sa participation, ou le pourcentage des bénéfices auxquels elle a droit, sera liée à la réalisation de ces objectifs, selon Raju. Dans le cas d’un fabricant d’engrais à faible émission de carbone, par exemple, son équipe doit être en mesure de calculer le volume d’émissions que l’engrais permet d’économiser en remplaçant les produits traditionnels plus polluants sur le terrain. Le calcul serait ajusté car d’autres engrais « ont également commencé à devenir verts », a-t-il déclaré.
« Notre impact devrait idéalement commencer à diminuer avec le temps, même si nous vendons plus [products] », a déclaré Raju. « Nous intégrons cela dans notre réflexion. »
Raju s’attend à ce que la stratégie vende ses investissements au cours de la période de détention d’environ cinq ans d’un fonds de capital-investissement typique, tout en projetant leur impact sur les émissions pour les années restantes jusqu’en 2050 et en l’utilisant pour calculer l’intérêt porté, a-t-il déclaré.
Il est important de séparer l’impact sur les émissions de la période d’investissement de la stratégie pour éviter la tentation de conserver une entreprise juste pour gagner une commission de performance liée au carbone, a ajouté Raju.
« J’espère que l’impact que vous avez créé par le travail que vous avez accompli au cours des trois ou cinq années où vous avez été propriétaire de l’entreprise se poursuivra », a-t-il déclaré. « Donc, vous calculez cet impact total et vous n’êtes pas incité à conserver une entreprise même si vous avez une bonne offre de sortie sur la table. »
Un nombre croissant de fonds d’impact, ou ceux qui cherchent à combiner rendements financiers et avantages pour les communautés et l’environnement, lient leur rémunération à leurs objectifs axés sur la mission, mais c’est à la façon dont ils mesurent ces objectifs que les investisseurs accordent plus d’attention, WSJ Pro Private Equity a signalé.
Raju a déclaré que la réduction des émissions d’un gigatonne est un objectif « ambitieux » qui définit précisément une contribution à la réalisation de l’objectif mondial de zéro net de 2050, qui, selon lui, nécessitera des réductions d’émissions équivalentes à 35 à 40 gigatonnes de CO2 par an.
« Une gigatonne est un petit nombre dans le schéma global du problème, mais c’est un nombre ambitieux pour nous », a déclaré Raju. « Nous n’allons pas résoudre le problème par nous-mêmes, mais nous voulons que d’autres fonds gigatonnes arrivent. »
Écrivez à Luis Garcia à luis.garcia@wsj.com
Cet article a été publié par le Wall Street Journal, qui fait partie du Dow Jones