Les banques devront bientôt se conformer à des exigences de capital plus strictes, mais les actions semblent suivre les changements à leur rythme alors même que Wall Street se demande ce que les règles signifieront pour les bénéfices.
Le 27 juillet, les régulateurs bancaires américains ont dévoilé de nouvelles règles susceptibles d’augmenter les exigences de fonds propres des plus grandes banques américaines. Cela fait partie d’un effort visant à s’assurer que les banques se conforment aux normes internationales exigeant qu’elles détiennent plus de capital pour éviter les pertes en cas de ralentissement.
Alors que les règles étaient attendues, elles soumettent désormais les banques dont les actifs dépassent 100 milliards de dollars à des exigences plus strictes, tout en renforçant les normes pour les banques déjà soumises à des réglementations similaires.
Jusqu’à présent, les actions bancaires ignorent les changements attendus, le SPDR S&P Bank ETF et le SPDR S&P Regional Banking ETF ayant tous deux augmenté de plus de 1 % le 28 juillet.
Le sentiment à Wall Street semble être que les banques auront amplement le temps d’effectuer les changements. Il y aura une période de commentaires sur les règles proposées jusqu’au 30 novembre, au cours de laquelle il pourrait y avoir des ajustements à la nouvelle norme. Et les banques bénéficieront d’une introduction progressive de trois ans, à compter du 1er juillet 2025.
Pourtant, Wall Street est inquiet. Les banques ont facilement réussi le test de résistance de la Réserve fédérale cette année, mais le document de 1 000 pages peut avoir un impact sur leur façon de penser au retour du capital aux actionnaires.
« Cela aura certainement un effet dissuasif sur les plans de rachat à court terme, et avec des banques en hausse de 7% entre le début des bénéfices et la fin de la journée le 27 juillet, cela pourrait avoir un effet dissuasif sur le rallye », a écrit l’analyste d’UBS Erika Najarian. dans une note.
D’autres à Wall Street ont mis en doute l’équité de la nouvelle réglementation. L’une des règles suggère que les banques qui tirent des revenus d’activités payantes telles que la gestion de patrimoine et la banque d’investissement seront pénalisées, même si l’activité de gestion de patrimoine a toujours été plus stable pour les banques.
« Nous ne voyons pas la justification de l’imposition d’une taxe sur le capital aux entreprises qui génèrent des revenus de commissions », a déclaré le 27 juillet Kenneth E Bentsen, Jr, directeur général de l’association professionnelle Securities Industries and Financial Markets. « De nombreuses entreprises ont développé leurs activités de gestion de patrimoine pour répondre à la forte demande des clients. Les entreprises fournissent des revenus stables qui compensent la nature plus cyclique des autres entreprises. »
Pour d’autres banques, on craint que même s’ils ont des années pour se conformer à la nouvelle norme – et beaucoup sont déjà sur le point de le faire – le surcroît de réglementation affectera les opérations aujourd’hui.
« Les nouvelles normes ne seront pleinement effectives qu’à la mi-2028, mais les décisions des métiers interviendront bien avant cela, ce qui sera un point central à mesure que le débat évolue », a écrit Isaac Boltansky, directeur général de BTIG.
Cela peut s’avérer une aubaine pour les prêteurs non bancaires qui ne sont pas soumis aux mêmes règles, car les banques traditionnelles doivent réduire leur implication dans certains domaines d’activité pour répondre aux exigences.
« Bien qu’il faudra des années pour que ces changements soient finalisés et mis en œuvre, nous pensons que la montée en puissance des exigences réglementaires pour les banques de plus de 100 milliards de dollars d’actifs est incontestablement positive pour les prêteurs non bancaires », a écrit Boltansky.
Bien que Wall Street ne semble pas craindre les nouvelles règles, elle ne les célèbre pas non plus.
Carleton anglais à
Cet article a été initialement publié par un autre titre du groupe Dow Jones