La fusion de la boutique de capital-investissement juridique anglo-écossaise Dickson Minto avec le cabinet d’avocats américain Milbank a été motivée par l’américanisation croissante des transactions de capital-investissement de premier plan, selon des personnes proches de l’affaire.
Milbank a racheté le bureau londonien de sept partenaires de Dickson Minto, qui se séparera de son bras d’Edimbourg au cours de la nouvelle année, ont annoncé les deux sociétés le 13 décembre.
L’équipe de fusions et acquisitions de capital-investissement hautement cotée de Dickson Minto était depuis longtemps convoitée par les cabinets d’avocats américains qui cherchaient à renforcer Londres, Actualités financièressignalé en juin, comme l’ont dit ceux qui connaissent le marché légal FN que des pourparlers de fusion étaient sur les cartes.
Les fondateurs de Dickson Minto prennent du recul alors qu’un cabinet d’avocats secret de capital-investissement envisage une succession
La décision de Dickson Minto de renoncer à son indépendance chérie a été motivée par la mondialisation et l’américanisation en cours du secteur du capital-investissement, selon des personnes familières avec l’entreprise.
L’importance croissante des avocats américains pour gérer les aspects financiers des principales transactions de capital-investissement signifiait que Dickson Minto risquait de plus en plus d’être évincé des transactions, ont déclaré les gens.
Les décideurs des sociétés de capital-investissement qui auraient auparavant siégé à Londres sont désormais souvent basés aux États-Unis, ce qui signifie qu’une marque et des relations américaines sont essentielles pour concourir pour les meilleures transactions, a déclaré l’une des personnes.
« Alors que le marché du capital-investissement continue d’évoluer et que nos clients envisagent des transactions de plus en plus importantes et complexes, il n’a jamais été aussi important pour nous d’être en mesure de rassembler rapidement des solutions globales dans un large éventail de disciplines », a déclaré Dickson Minto à Londres. a déclaré son partenaire Jordan Simpson dans un communiqué de presse du 13 décembre.
Les cabinets d’avocats américains se sont développés ces dernières années pour dominer des secteurs du marché juridique britannique tels que le capital-investissement et le financement à effet de levier qui étaient auparavant l’apanage du Magic Circle et d’autres cabinets d’avocats locaux.
Les cabinets d’avocats Magic Circle doivent fusionner ou passer au marché intermédiaire pour lutter contre les entreprises américaines, selon un rapport
La rentabilité über des entreprises américaines et leurs racines sur le marché stratégique américain ont signifié qu’elles ont pu prendre des parts de marché et des talents à leurs rivaux britanniques.
Des cabinets américains tels que Kirkland & Ellis, Latham & Watkins, White & Case, Weil Gotshal & Manges et Simpson Thacher & Bartlett ont établi des cabinets de premier plan dans la ville, souvent dotés d’anciens avocats du Magic Circle.
Un rapport d’octobre du courtier Arden Partners a appelé les principales sociétés britanniques de Magic Circle à rechercher des fusions ou à risquer d’être reléguées au niveau intermédiaire par leurs rivaux américains.
L’ancien associé principal de Slaughter et May, Chris Saul, a déclaré en novembre que les entreprises du Magic Circle devraient explorer des options radicales telles que les scissions et les scissions de type EY afin de « accélérer » leur concurrence avec les entreprises américaines.
Des entreprises telles que Freshfields Bruckhaus Deringer et Allen & Overy ont réagi à la menace américaine en réorganisant leurs systèmes de rémunération en fonction de l’ancienneté et en investissant massivement pour développer leurs activités aux États-Unis.
Dickson Minto a été fondé à Édimbourg en 1985 par Alastair Dickson et Bruce Minto, tous deux avocats du cabinet écossais Dundas & Wilson.
Le bureau londonien de la société, qui a été dirigé par Dickson pendant de nombreuses années, a été l’un des premiers champions du capital-investissement juridique de la City.
L’accent mis par le cabinet sur le secteur lucratif du capital-investissement signifiait qu’il était depuis longtemps l’un des cabinets d’avocats britanniques les plus rentables, avec des revenus annuels d’un million de livres en plus pour les cadres supérieurs « courants depuis des années » au sein du cabinet, selon Les temps.
Les clients de capital-investissement de la société comprennent BC Partners, Charterhouse et PAI Partners. Il agit également pour plus de 50 entreprises cotées, selon son site Internet.
Magic Circle devrait envisager des spin-offs de style EY, selon l’ancien partenaire principal de Slaughter et May
Dickson Minto s’est éloigné de la direction de ses fondateurs ces dernières années, Dickson et Minto démissionnant en tant qu’associés de l’entreprise en 2021.
La transition du leadership n’était pas la motivation de l’accord, elle était plutôt basée sur la reconnaissance que le marché du capital-investissement s’internationalisait et que, pour rester compétitive, l’équipe M&A devrait rejoindre une plateforme plus grande, ont déclaré des personnes familières avec l’entreprise.
Milbank et Dickson Minto étaient en pourparlers sur l’accord depuis au moins six mois, selon des personnes proches de la situation.
Pour Milbank, l’accord associe une équipe expérimentée de fusions et acquisitions de capital-investissement à Londres à sa plate-forme City, réputée pour son équipe de financement à effet de levier dirigée par le co-associé directeur londonien Suhrud Mehta.
« L’ajout de cette équipe renforcera considérablement notre capacité à agir pour des clients du monde entier sur des transactions liées au capital-investissement », a déclaré le chef d’entreprise mondial de Milbank, Norbert Rieger, dans un communiqué du 13 décembre.
Parmi les autres embauches majeures à Londres ces dernières années par Milbank figurent le partenaire financier à haut rendement Apostolos Gkoutzinis, qui a rejoint l’entreprise en 2018 en provenance de Shearman & Sterling, et une équipe de restructuration de quatre partenaires dirigée par Yushan Ng qui a rejoint en 2018 de Cadwalader.
Milbank a réalisé un chiffre d’affaires de 1,3 milliard de dollars l’année dernière avec un bénéfice moyen par partenaire de 5 millions de dollars, selon Avocat américain Les données.
Le chiffre d’affaires de Dickson Minto était de 45 millions de livres sterling au cours de son dernier exercice, selon L’avocat magazine.
Le bureau d’Édimbourg de la société restera indépendant, dirigé par l’associé directeur Douglas Armstrong, et conservera des liens avec son ancienne équipe londonienne, a indiqué la société.