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Tendances économiques au Paraguay : croissance la plus prometteuse de la région et bon positionnement sur les marchés

Le Paraguay projette une croissance de 3,5% d’ici 2024, soit un taux terminal de 5,50% ; une boîte de vitesses de type G. 7 400 ; inflation à 4,0%; y déficit budgétaire de 2,6.

La prévision d’inflation pour la fin de l’année reste à 4,0%, relativement stable par rapport à 2023 qui était de 3,7%. On espère que les prix les plus bas des matières premières et une monnaie stable contribueront à contenir l’inflation pour le reste de l’année.

Le taux de politique monétaire reste à 5,50%, contre 6,75% en décembre 2023. Le cycle de flexibilisation devrait se poursuivre avec 25 points de base à chacune des prochaines réunions. Cependant, on ne peut ignorer une pause au deuxième trimestre de l’année en raison des retards dans le début du cycle de flexibilisation de la FED.

D’autre part, comme le type de taux de change est attendu à 7 400 G. pour décembre 2024, stable en termes réels avant 2023. Le solide excédent commercial attendu, la stabilité de l’immobilier et la moindre présence de l’Argentine devraient être soutenus par le guaraní.

S’ils espèrent également une croissance, ils recherchent un potentiel de 3,5% en 2024, en supposant une situation similaire à celle de 2023. Les apports réels du maire, tirés par la faible inflation et l’attente de nouvelles réductions du taux de politique monétaire, deberían économisera la consommation privée d’ici 2024.

La projection du déficit budgétaire est maintenue à 2,6% du PIB pour 2024, contre 4,1% du PIB en 2023. De ce fait, si une trajectoire progressive de consolidation budgétaire est attendue, un déficit nominal de 1,5% du PIB en 2026 , conformément à la Ley de Responsabilidad Fiscal.

DE COMBIEN LE PARAGUAY VA-T-IL CROÎTRE EN 2024 SUITE AUX PROJETS ?

Suivant les plans d’Italie Unibanco, le Paraguay après divers changements comme la séquence réalisée en 2022, il sera possible d’augmenter le taux à 5% en 2023 grâce en grande partie à la seconde moitié de la série. Au cours des 15 dernières années, le Paraguay a connu une croissance d’environ 3,5 %.

Dans ce contexte et avec une production de soja similaire à celle de l’année dernière mais avec des prix plus bas et moins de détours commerciaux vers les villes qui lui font face, le pays peut se maintenir sur la voie d’une croissance soutenue par la consommation intérieure.

«Avec la baisse des taux d’intérêt et la dynamique des secteurs – qui depuis le début de l’année connaissent une forte progression – comme la vente de carburants, l’équipement ménager, les produits pharmaceutiques, il pourrait croître jusqu’à environ 3,5% avec un peu de hausse sur le marché. En moyenne, la consommation se maintient au niveau actuel tout au long de l’année », a expliqué Diego Ciongo, économiste d’Italie BBA.

En ce qui concerne l’inflation, j’ai veillé à ce qu’au Paraguay, elle reste toujours relativement contrôlée et dans la fourchette cible. Il se situe actuellement à l’une des valeurs les plus basses (2,9), compte tenu de la surprise de la hausse observée en noir, mais avec une baisse en février. Ainsi, si l’on considère les deux premiers mois de 2024, l’inflation au Paraguay se situe entre 0,3 et 0,4 %.

« Dans un scénario de baisse des matières premières, principalement alimentaires et avec une monnaie relativement stable, l’inflation se maintiendra autour de 4% cette année, ce qui est le milieu de la méta-fourchette », a expliqué Diego Ciongo.

En matière de politique monétaire, l’économiste a assuré qu’il lui restait à estimer les projections de tous les impôts de la région. Dans un contexte où la FED reporte de temps en temps le début du cycle de réductions d’impôts, la Banco Central del Paraguay (BCP) revient à une posture dégradée, soulignant que lors des dernières réunions du CPM, il a été annoncé que l’intérêt le taux est à un niveau, ils recherchent le rang neutre.

À cet égard, la situation devient de plus en plus difficile pour les banques centrales, c’est pourquoi elles recherchent rapidement la valeur de la FED. En conséquence, les projections de prix terminaux ont été corrigées pour augmenter, c’est pourquoi Itaú les estime à 5,5.

Sans embargo, Ciongo a assuré qu’il n’est pas possible d’écarter cela dans ces conditions plus ouvertes du marché mondial, le retour au début du cycle boursier par la FED et la sous-banque pétrolière, si un stock est enregistré cette semaine par la BCP voire même faire une pause comme on le fait dans certaines banques centrales de la région.

Comparé au marché des changes, l’année dernière, le guaraní est resté pour beaucoup la monnaie la plus stable de la région ; et il n’y a aucune raison pour que cela soit modifié.

L’économiste a souligné que le Paraguay dispose d’une banque centrale suffisamment active sur le marché des changes, qui intervient rapidement chaque fois que le type d’échange arrive à son terme. De même, j’ai fait en sorte que lorsque la BCP considère que la stabilité du type d’échange est à nouveau confortable, le marché disparaît comme il l’a fait depuis début février.

En ce sens, les analystes économiques prédisent un taux de change autour de 7 400 gourdes d’ici 2024, car ils ne visualisent pas les conducteurs qui comptent sur le guaraní pour l’augmenter. « Une éventuelle pause dans le cycle de flexibilisation monétaire, avec des impôts légèrement plus élevés, soutiendrait également cela », a souligné Ciongo.

Enfin, il a commenté le déficit budgétaire, qui sera attendu en 2023 avec un chiffre relativement élevé de 4,1% du Produit Intérieur Brut (PIB), soit 13 042 millions de dollars, – conformément aux calculs du Ministère de l’Économie et des Finances. – , en raison de la normalisation du produit avec les secteurs manufacturier et pharmaceutique, c’est pour cela que ce bond a été observé.

Sur les deux premiers mois de l’année, nous avons observé un résultat de 3,3% du PIB, soit un ajustement de 0,8 pp. Cela dépend non seulement de l’ajustement des infrastructures, mais aussi de la sévérité des intrants qui s’expliquerait par la moindre consommation dans les villes confrontées aux impositions du nouveau gouvernement argentin.

Comme l’a observé l’économiste, il faut encore analyser comment l’augmentation de la consommation interne dans les différents secteurs, comprendre l’augmentation des revenus autour de 20% en termes réels, et ainsi conserver un indice dont l’activité économique en Le Paraguay connaît une forte croissance au premier trimestre de l’année, ce qui suggère une éventuelle révision pour relever la prévision de croissance à 3,5%.

PARAGUAY ANTE EL MUNDO

Selon Diego Ciongo, en réalité « tout dans le monde vise le Paraguay. C’est quelque chose qui ne s’est pas produit depuis 5 ans maintenant, maintenant nous voyons comme des investisseurs distingués des banques de premier niveau qui s’intéressent au pays et la dernière émission de dette en a été le témoignage, de la confiance du marché en termes du contrôle de l’inflation des pays et d’autres questions ».

LA MEILLEURE PERCEPTION DE L’ÉCONOMIE ARGENTINE PEUT-ELLE IMPACTER AU PARAGUAY PAR RAPPORT AUX INVERSIONS ?

En ce sens, l’économiste argentin a considéré que, pour que les inversions changent, elles ne changent pas seulement en abordant les questions macro. Pour que cela soit possible, l’Argentine doit établir un cadre réglementaire qui le couvre.

Il a également expliqué que le président argentin Javier Miley tentait de le déconnecter. « Il a appelé à un « pacto de mayo » appelant les gouverneurs, les anciens présidents et les dirigeants des partis politiques à signer un consensus de 10 points qui établissent les principes du nouvel ordre économique argentin ».

Parmi les 10 points de ce projet ressortent : l’inviolabilité de la propriété privée ; et le solde budgétaire non négociable ; la réduction du gaz public à des niveaux historiques ; réforme fiscale; la coparticipation fédérale aux charges ; l’exploration des ressources naturelles du pays ; une réforme du travail moderne ; une réforme prévisionnelle qui donne de la pérennité au système ; une réforme politique structurelle qui modifie le système actuel et « contribue à aligner les intérêts des représentants et des représentants » ; et l’ouverture au commerce international.

De l’avis personnel de Ciongo, cela signifie que, même si l’Argentine s’avère économiquement – par rapport aux époques précédentes – être un marché suffisamment important, elle doit encore travailler avec une sécurité juridique pour éviter des retournements de situation. Cependant, dans ce court laps de temps, il ne sera pas possible d’observer une diminution drastique des inversions qui existent au Paraguay et en Uruguay, tant parmi les inversionnistes argentins que sur d’autres marchés.

Lorsque cet objectif a été perdu, il a insisté sur le fait que cela constituerait une étape importante pour l’Argentine et causerait un certain préjudice aux autres pays de la région, et pas seulement au Paraguay. L’Uruguay regorge d’inverseurs argentins à la recherche, non seulement d’un vent économique, mais aussi d’un cadre juridique qui reflète le retour de ces inversions.

« Le Paraguay dispose d’un marché de libre circulation des capitaux par rapport à l’Argentine, où il est très difficile de garantir un rendement des inversions pour respecter les objectifs de l’onduleur », a conclu le spécialiste.