Deux anciens directeurs du prêteur de crypto effondré Celsius Network ont un avertissement pour les entreprises d’actifs numériques souhaitant éviter un sort similaire : « Grow the f *** up ».
Matthew De La Fuente, ancien responsable des opérations commerciales, et Rohit Sabhlok, ancien directeur chargé de superviser l’infrastructure commerciale, ont rejoint Celsius en février et septembre 2021 respectivement. Il était assez tôt pour profiter des excès du dernier marché haussier de la cryptographie, mais trop tard pour résoudre ce qu’ils décrivent comme des problèmes structurels qui ont contribué à l’effondrement de l’entreprise en juin.
Ils pensent que bon nombre de ces problèmes sévissent encore dans le secteur et soulignent l’effondrement récent de l’échange cryptographique FTX de Sam Bankman-Fried comme preuve. En ce qui concerne la gouvernance d’entreprise – le suivi des fonds des clients et l’enregistrement des transactions – de nombreuses entreprises de cryptographie ne sont tout simplement pas à la hauteur, ont-ils déclaré. Nouvelles financières.
« Nous n’avons tout simplement pas l’écosystème de partenaires et de fournisseurs disponibles pour nous permettre de faire ces travaux », a déclaré De La Fuente. « C’est la sueur humaine et Google Sheets jusqu’au bout, que vous soyez un échange géant ou une startup. »
« Pour la plupart des gens de la finance traditionnelle, ce serait choquant », a ajouté Sabhlok. « Mais ce n’est encore que de la technologie pour [people in crypto]. Ils n’ont pas levé une couche vers la gouvernance d’entreprise, les entités juridiques et la comptabilité. Ils n’ont pas encore cette langue.
Un récent rapport intérimaire du cabinet d’avocats Jenner & Block, qui est l’examinateur dans l’affaire de faillite de Celsius, indiquerait semblent appuyer la demande.
Celsius a suivi sa cryptographie à l’aide d’une feuille de calcul Google Sheet intitulée « Freeze Report », indique le document, tandis que le produit Custody de la société, lancé en avril 2022, utilisait une réconciliation manuelle plutôt qu’une solution logicielle.
Un premier rapport de faillite sur FTX brosse un tableau encore pire, avec le chef du sauvetage John J Ray III écrivant : « Jamais dans ma carrière je n’ai vu un échec aussi complet des contrôles de l’entreprise et une absence aussi totale d’informations financières fiables. » Ray a également géré le processus d’administration d’Enron.
« Les fondamentaux de la blockchain et notre comptabilité interne n’étaient pas réconciliés [at Celsius]. Nous essayions de résoudre ces problèmes », a déclaré Sabhlok, un ancien cadre supérieur de PwC qui a travaillé sur la gestion par l’entreprise de l’administration et de la gestion de crise de Lehman Brothers chez Northern Rock pendant la crise financière.
Les anciens dirigeants espèrent régler le problème en lançant leur propre cabinet, Chainles. La société proposera un plug-in logiciel conçu pour améliorer la qualité des rapports financiers dans l’industrie.
De La Fuente – un ancien analyste de Citi devenu consultant en gestion – est directeur général de la startup, tandis que Sabhlok est co-fondateur.
Leur entreprise est actuellement encore en phase de recrutement, avec une annonce récemment placée pour un directeur financier.
L’ironie du fait que deux anciens directeurs de Celsius lancent une société de tenue de livres cryptographiques ne sera pas perdue pour beaucoup – mais la paire se dit bien positionnée avec une expérience significative dans la finance traditionnelle.
« La poursuite de la croissance signifiait que les contrôles n’étaient pas construits assez rapidement. De nombreuses leçons ont été apprises au cours de cela, et c’est ce que nous avons pris dans la nouvelle entreprise », a déclaré Sabhlok.
BlockFi dépose le bilan alors que la déroute cryptographique fait la dernière victime
La paire déplore un manque d’expérience en finance traditionnelle comme un autre problème qui ronge le secteur. Si des entreprises de cryptographie comme Celsius et FTX avaient mis davantage l’accent sur l’embauche d ‘«historiens du commerce» – des personnes qui ont travaillé pendant le boom des fonds spéculatifs dans les années 1990, par exemple, ou la crise financière de 2008 – elles auraient peut-être prévu et évité le désastre, a déclaré De La Fouente.
« Vous avez besoin de personnes qui ont de l’expérience, essentiellement », a ajouté Sabhlok.
Des entreprises de crypto comme Binance et Coinbase ont déjà commencé à embaucher des avocats, des responsables de la conformité et des banquiers de l’espace financier traditionnel, mais cela ne suffit pas, ont déclaré les deux hommes.
De plus, de nombreuses entreprises d’actifs numériques ont également été contraintes de geler les embauches à la suite d’un krach boursier au deuxième trimestre de 2022 qui a déjà coûté le scalp de Celsius, FTX, du fonds spéculatif ThreeArrowsCapital, Voyager Digital et d’autres. Plus récemment, l’échange de crypto BlockFi a déposé un dossier de faillite en vertu du chapitre 11 aux États-Unis.
« Crypto bros ne comprend pas les bases de la façon dont tradfi traite le commerce, comment il traite les rapports ou comment il a résolu un certain nombre de problèmes en 300 ans qu’ils pensent qu’ils n’ont pas à résoudre », a déclaré Sabhlok.
«Nous l’avons dit à plusieurs reprises aux dirigeants. Mais qu’ont-ils chassé ? Ils ont chassé la croissance et n’ont pas mis en place des contrôles assez rapidement », a-t-il ajouté.
Rencontrez six anciens banquiers qui ont démissionné pour la crypto : « Mon téléphone sonne sans arrêt »
L’ancien directeur général de Celsius, Alex Mashinsky, a poursuivi une série d’entreprises coûteuses telles que son activité de garde et une opération d’extraction de crypto, pour laquelle il a dépensé plus de 40 millions de dollars au cours des deux premières semaines de sa faillite dans le pari que la startup lèverait des fonds supplémentaires. .
« Lorsque nous avons suggéré que nous devions adopter un modèle différent… ils ont dit très clairement non, car c’était un produit d’appel », a-t-il déclaré. «Ce que nous disons, c’est que nous avons juste besoin de grandir. Les gens doivent commencer à construire pour autre chose que la croissance.
Néanmoins, ils ont ajouté que l’embauche de banquiers et de comptables ne serait pas une solution miracle, car une grande partie de la technologie nécessaire pour résoudre leurs problèmes de comptabilité « n’a pas encore été construite ».
Sabhlok a déclaré que dans une institution financière traditionnelle, si quelque chose ne va pas, « je le soulève en commission, il y a une longue conversation et quelqu’un va le réparer ».
Cela ne fonctionne pas dans les entreprises de cryptographie, en raison de la complexité de l’application de principes similaires à la finance décentralisée et aux applications basées sur la blockchain.
De La Fuente a déclaré: « Il n’y a pas de fin heureuse ici. Il n’y a pas de chevalier en armure étincelante venant sauver cette industrie. Il n’y a pas de solution facile. Cette industrie devra se sortir de ces problèmes. »