La Financial Conduct Authority n’a pas calculé les coûts potentiels que les investisseurs pourraient encourir pour quitter les fonds verts qui ne seraient plus éligibles au label dans le cadre de son nouveau régime ESG.
Mark Manning, spécialiste technique de la finance durable et de l’intendance au régulateur, a déclaré aux députés que « le coût ne serait pas nul » pour les investisseurs qui pensaient auparavant appartenir à un fonds vert.
« Les fonds devront décider s’ils envisagent d’ajouter des fonctionnalités supplémentaires à leur stratégie », a déclaré Manning lors d’une audition du comité de réglementation du Trésor le 22 février.
« Ils devront décider d’inclure ou non un objectif durable spécifique à côté d’un objectif de rendement financier, s’ils pensent que c’est ce que leurs consommateurs rechercheront. »
Cependant, il a déclaré qu’il y aura « de nombreux consommateurs » qui chercheront à investir dans un fonds avec des « préférences de durabilité plus légères » qui pourraient s’en tenir à des fonds qui ne se qualifient pas pour l’un des labels verts de la FCA.
En octobre, le régulateur britannique a annoncé qu’il introduirait des labels pour les fonds portant le badge ESG dans le but d’éradiquer l’écoblanchiment et d’améliorer le cadre britannique pour l’investissement durable.
Selon ses propositions, les stratégies ESG seront classées comme « à impact », « alignées » et « en transition », ces dernières faisant référence à des fonds qui aident les entreprises à se décarboner conformément à des objectifs nets zéro basés sur des « critères objectifs ».
Ceux-ci seront assortis à trois labels pour les consommateurs : Sustainable Focus, Sustainable Improvers et Sustainable Impact.
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La FCA estime qu’environ les deux tiers des fonds ne seraient pas admissibles à un label en utilisant ses critères plus stricts et devraient préciser clairement qu’ils ne sont « pas promus comme durables ».
Sacha Sadan, directeur ESG de la FCA, a déclaré au comité « qu’il est temps » pour l’industrie de s’adapter.
La plupart des nouvelles règles ESG n’entreront en vigueur qu’en juin 2024. À ce moment-là, Sadan a déclaré qu’il pensait que le nombre de fonds qui ne seraient pas éligibles « sera bien inférieur à 70% ».
Cependant, certains acteurs du secteur émettent des réserves sur le fait que les classifications de la FCA ont une portée trop étroite et risquent de créer une « bulle verte » dans les fonds qui réussissent le test.
Chris Cummings, directeur général de l’Investment Association, a déclaré que les propositions actuelles de la FCA ne permettent pas aux fonds multi-actifs, multi-gestionnaires ou indiciels de se qualifier pour un label vert.
« Cela représente environ 60% à 70% de tous les investissements dans le commerce de détail, donc pour cette raison si pour aucune autre, nous encouragerions la FCA à y réfléchir autrement », a-t-il déclaré aux députés.
Les règles de la FCA signifieraient également «des coûts considérablement plus élevés pour l’industrie» et «ajouteraient à la complexité» car plus d’informations devraient être fournies aux clients lorsqu’ils achètent un fonds, a-t-il déclaré.
Ces coûts seraient « absolument répercutés sur le consommateur », a ajouté Cummings.
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Rushanara Ali, députée travailliste de Bethnal Green et Bow, a demandé si la FCA prévoyait de pénaliser financièrement les groupes de fonds pour avoir induit les clients en erreur sur leurs références en matière de développement durable.
Sadan a déclaré qu’en Europe, les gestionnaires d’actifs ont été contraints de déclasser un grand nombre de fonds classés à l’article 9 en vertu du règlement sur la divulgation de la finance durable et de le communiquer aux investisseurs.
« Le marché évolue et même les paramètres sont en train de se mettre en place », a déclaré Sadan au comité. « Ce que nous essayons de faire, c’est de nous assurer qu’il y a de la confiance à l’avenir et que nos règles sont parmi les meilleures au monde. Mais nous l’avons également vu en Europe, les fonds ont été transférés, nous ne sommes donc pas le premier endroit à avoir vu cela se produire. «