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Le Royaume-Uni prévoit d’abandonner les règles onéreuses de l’UE sur les fonds de détail « en priorité »


Le gouvernement britannique a expliqué comment il prévoyait d’abandonner la réglementation européenne qui oblige les gestionnaires d’actifs à produire des documents pour les investisseurs de fonds de détail, ce que le secteur prétend depuis des années être trompeur.

Dans le cadre des soi-disant réformes d’Édimbourg du chancelier britannique – une série de mesures visant à supprimer les formalités administratives de l’UE et à renforcer l’appel de la ville de Londres après le Brexit – le gouvernement a déclaré qu’il souhaitait abroger les règles sur les produits d’investissement et d’assurance de détail emballés introduites en 2018 « en priorité ».

« Le Royaume-Uni dispose d’un marché d’investissement de détail important et en croissance rapide. Cependant, il reste des domaines dans lesquels de nouvelles réformes peuvent s’appuyer sur les atouts existants et élargir l’accès », indique le document de consultation.

En vertu des règles de l’UE, tous les produits d’investissement vendus aux investisseurs de détail dans le bloc sont tenus de produire un document d’informations clés pour divulguer des détails détaillés sur les rendements d’investissement attendus sur la base d’une gamme de scénarios de marché possibles.

Avant l’entrée en vigueur des nouvelles règles, les groupes de gestion d’actifs s’appuyaient sur les performances passées dans leur documentation sur les fonds de prévente, bien qu’ils aient toujours pris soin de souligner que cela ne devait pas être utilisé comme un indicateur des rendements futurs.

Cependant, avec les Priips, les gestionnaires d’actifs sont tenus de fournir des scénarios de performance prospectifs, ce qui, selon eux, est très trompeur pour les investisseurs.

Les gestionnaires d’actifs ont constamment critiqué les documents, affirmant que les informations sur les performances et les coûts qu’ils contiennent peuvent donner une impression trop généreuse des rendements aux clients.

« Le règlement Priips visait à aider les investisseurs de détail à comprendre un paysage d’investissement complexe. Ce n’est pas ce qu’il a réalisé », indique le document de consultation.

« Au lieu de cela, il a créé des mesures inutilement prescriptives qui ont conduit à la présentation d’informations aux investisseurs de manière inutile ou, pire, trompeuse.

« En outre, les exigences contraignantes ont poussé les entreprises à restreindre l’accès des investisseurs de détail à leurs produits, réduisant le choix et les opportunités plutôt que de les améliorer. »

Dans le cadre de la refonte proposée par le Royaume-Uni, la Financial Conduct Authority superviserait les exigences de format et de présentation auxquelles les gestionnaires d’actifs doivent se conformer lorsque les produits d’investissement sont vendus sur le marché de détail.

Les gestionnaires d’actifs devraient pouvoir intégrer toutes les exigences de divulgation dans les documents d’information existants, a déclaré le gouvernement, et il ne devrait plus être nécessaire pour les entreprises de fournir toutes les informations nécessaires à un investisseur pour comparer différents produits et prendre une décision « puisque cela les informations peuvent varier considérablement d’un investisseur à l’autre ».

« Au lieu de cela, le gouvernement estime que la divulgation au détail devrait garantir qu’un investisseur de détail comprend suffisamment la nature du produit qu’il achète pour permettre un choix éclairé », indique le document de consultation.

Richard Stone, directeur général de l’Association of Investment Companies, a déclaré que les entreprises pousseraient un « soupir de soulagement collectif » en voyant la suppression proposée de la réglementation Priips.

« Nous avons longuement et durement milité pour l’abolition des documents d’information clés qui induisent dangereusement en erreur les investisseurs des sociétés d’investissement.

« Nous applaudissons l’abolition des Priips et plaiderons pour un régime de divulgation qui aide les investisseurs à prendre de meilleures décisions d’investissement et place les sociétés d’investissement et les fonds ouverts sur un pied d’égalité. La FCA devrait agir rapidement pour balayer le méli-mélo déroutant des divulgations et mettre en place un cadre juste et transparent. »

La consultation court jusqu’au 3 mars 2023.