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Répression de la FCA contre le greenwashing : « Une question de quand, pas de si »


Une répression de la Financial Conduct Authority contre l’écoblanchiment parmi les gestionnaires d’actifs britanniques est « une question de quand, pas de si », a averti un associé d’un cabinet d’avocats de la ville.

Malgré un contexte de marché difficile en 2022, les investisseurs ont continué à investir des liquidités dans les fonds ESG et durables. Fin août, les fonds responsables détenaient collectivement 90,3 milliards de livres sterling, selon les statistiques de l’Investment Association, en hausse de 11 % par rapport à il y a un an et représentant 6,4 % du total de l’industrie britannique de 1,4 milliard de livres sterling.

L’ampleur des investissements et l’accélération rapide du secteur ont attiré l’attention de la FCA et laissé les gestionnaires d’actifs avec une cible sur le dos, selon Dan Lavender, associé de l’équipe de contentieux des services financiers chez Macfarlanes.

« C’est un classique de l’intervention réglementaire », a déclaré Lavender lors d’une table ronde virtuelle le 12 octobre. « Il y a beaucoup d’argent dans les fonds durables, mais beaucoup de désaccords sur les définitions. »

Contrairement à l’Europe, les groupes de fonds britanniques n’ont pas été tenus de classer leurs fonds en fonction de facteurs environnementaux ou sociaux, ce qui a suscité des inquiétudes quant au fait que certains pourraient exagérer leurs références vertes.

Mais cela est sur le point de changer, la FCA devant faire une annonce sur ses exigences de divulgation en matière de durabilité plus tard ce mois-ci, selon les rapports.

Les propositions tardives, qui devaient être publiées en juillet, comprendront des étiquettes de produits pour trois niveaux d’objectifs de durabilité et des exigences pour les gestionnaires d’actifs de divulguer comment ils gèrent les risques de durabilité. Les règles définitives entreront probablement en vigueur en 2023.

Les règles du SDR mises à part, une répression de la FCA est « une question de quand, pas de si », a déclaré Lavender. « Vous voyez beaucoup plus d’examen minutieux de la part de la FCA des fonds et des gestionnaires d’actifs. Cela ne fera que croître. »

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La pleine portée de l’application de la FCA aux gestionnaires d’actifs pour les manquements ESG ne sera probablement pas vue avant un certain temps, a ajouté Lavender, étant donné que les actions sont généralement confidentielles jusqu’à leur conclusion.

Mais l’examen minutieux par la FCA des demandes de fonds autorisés, en particulier celles ayant un accent spécifique sur l’ESG ou la durabilité, a augmenté, selon Laura Bridgewater, associée principale chez Macfarlanes. Le régulateur de la ville a accusé les gestionnaires d’actifs de rater la cible dans ce domaine.

« Nous assistons également à une supervision active de la part de la FCA des gestionnaires d’actifs dans l’espace ESG », a déclaré Bridgewater. « La supervision peut aller de visites de contrôle à des questionnaires écrits détaillés axés sur les questions ESG.

« La FCA s’intéresse particulièrement à la conception des produits et à la garantie que les supports marketing sont exacts et que les informations communiquées aux investisseurs sont claires, justes et non trompeuses. L’accent est également mis sur la gouvernance et la garantie que les entreprises disposent de cadres supérieurs – idéalement au niveau du conseil d’administration – avec un niveau approprié de responsabilité et d’expertise ESG. »

Les groupes de fonds britanniques et leurs conseils d’administration étaient déjà inquiets face à d’éventuels retours en arrière et litiges réglementaires, après avoir vu des régulateurs d’autres juridictions cibler agressivement d’autres entreprises pour des problèmes de greenwashing ou de vente abusive.

En mai, la police allemande a fait une descente dans les bureaux de Francfort de la Deutsche Bank et de DWS suite à des allégations d’écoblanchiment dans la filiale de gestion d’actifs de la banque d’investissement.

Le même mois, la Securities and Exchange Commission a infligé à la branche d’investissement de BNY Mellon une amende de 1,5 million de dollars pour des allégations trompeuses concernant des fonds qui utilisent des critères environnementaux et sociaux pour sélectionner des actions.

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« Je pense vraiment que les conseils d’administration des clients à qui nous parlons sont préoccupés par ces problèmes et veulent s’assurer qu’ils font maintenant des choses qui vont les protéger du mieux qu’ils peuvent », a déclaré Lavender.

Bridgewater a déclaré que la plus grande crainte des gestionnaires d’actifs est que la FCA intervienne et déclassifie les produits actuellement badgés comme respectueux de l’ESG ou durables, conformément à la classification SFDR.

Afin de se conformer aux nouvelles règles SDR, les gestionnaires d’actifs devront s’assurer qu’ils comprennent clairement ce qu’ils entendent par labels de fonds, tels que « durable », « responsable », « net zéro » ou « ESG », a déclaré Lavender.

Les entreprises ayant des activités mondiales auront le défi supplémentaire de s’assurer qu’elles respectent les règles ESG des autres régions, y compris le règlement de l’UE sur la divulgation des informations financières durables, lorsqu’elles commercialisent des produits.

« Ce que vous voyez dans l’espace de gestion d’actifs est un nivellement important des obligations de la part des entreprises, car elles doivent en fait se conformer aux règles de toutes ces différentes juridictions », a déclaré Lavender. « Les choses bougent assez vite dans ce domaine. »

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